茅台镇正经历从酱酒投资狂热到理性回归的过程。作为中国近60%酱酒产量的承载地，这座贵州仁怀下辖小镇长期稳居西部百强镇榜首，并孕育出市值超万亿元的贵州茅台（600519.SH），成为酱酒产业链的核心。

近年来白酒调整期与酱酒热退潮影响着茅台镇。从酒商到餐饮店老板乃至出租车师傅均感受到变化。凌晨三点亮灯的酿酒车间、穿梭的运酒货车展现其韧性。

茅台镇不少白酒店铺大门紧闭，从业者称来买酒的人少了。部分白酒销售公司因缺乏生产根基，在行业调整期受影响较大。当地中小酒厂关门停产不仅因市场波动与经营压力，还与茅台镇酱酒行业迈向理性发展有关。

2021年，赤水河流域白酒企业违法建设问题促使仁怀市采取措施，关停小散弱酒企并要求升级环保设施。截至2024年3月，累计淘汰落后产能6.6万千升，兼并整合681家白酒生产企业；截至当年10月，白酒生产企业总量从1925家减少至868家，规上酒企总产值年均增长21.31%，达1039.62亿元。

客户补货周期拉长，大单子减少。销售人员称早年卖酒容易，如今老客户维系也变得棘手。中型酒厂整体销售规模缩减，直观感受是“大单子少了”。行业调整期背景下，减员降薪不可避免。

各大白酒企业也在推行降本增效。从上市酒企披露的2024年财报来看，高管薪酬下降成普遍趋势。不过，酒企应对周期波动的姿态较以往更显从容温和。以贵州茅台、洋河股份为例，2024年两家企业在职员工数量均实现净增长。

相较于浓香、清香两大白酒香型，酱酒在生产投入成本、周期、工艺上更加繁重。一家茅台镇酒厂从制曲到基酒出厂至少需5年时间。单个窖池投资约30万元，一座百口窖池的酒厂成本高达两三千万，且至少需5年才能变现。

为应对当前困境，许多茅台镇酒厂减少生产投放，自去年起多家酒厂开始主动控制投产量，减产幅度普遍达四至六成。一些资金稍紧的酒厂则向外出租窖池或抵押老酒融资。

市场处于深度调整期倒逼酒厂求变。过去茅台镇中小酒厂多以出售基酒及贴牌代工为主，如今不得不重视品牌营销。2024年，有酒厂开始推出品牌酒，并加大各类营销费用。

茅台镇“酒二代们”的接手让酒厂发展更加多元化。周亮毕业后在自家酒厂从基层做起，负责直播电商业务。王巍透露，酒厂老板儿子接手后开始重视短视频和直播带货。

权图酱酒工作室年初报告指出，酱酒仍是我国白酒未来成长速度最快、市场体量最大的香型和品类。主流消费人群保持“喝好一点、喝少一点”的趋势，这恰好是各主流酱酒企业重塑品牌的机会。

“酒二代”周亮表示，今年未卖出的酒先存于酒库，放久后老酒又会增值。酱酒的价值一直都在。

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