今年以来，国产创新药行业出现重大价值重估。数据显示，截至6月6日，年内万得创新药指数上涨超过20%，港股创新药指数更是涨超50%。

多位业内人士指出，国产创新药是否迎来“DeepSeek时刻”备受关注。景顺长城医疗产业基金经理乔海英、广发证券医药生物首席分析师罗佳荣等专家共同探讨了国产创新药的投资机会与挑战。

多因素驱动创新药板块大涨。赵伟表示，在部分医药领域面临支付能力受限的背景下，具备持续创新能力的企业脱颖而出。近年来，中国医药企业瞄准全球化创新研发，产品策略逐步从国内市场为主转向全球市场拓展。

易小金认为，自去年9月24日起，市场风险偏好提升，DeepSeek等科技热点引发全球对中国科技领域的关注，创新药作为科技属性强的领域成为重点。此外，行业基本面积极变化，顶层设计支持和配套产业完善推动了产业趋势发展。

周思聪指出，2025年是中国创新药行业的“三个元年”——收入放量元年、盈利跨越元年和估值抬升元年，行业有望迎来系统性投资机会。短期来看，2025年是创新药企业收入集体放量的起点；中期看，2025年至2028年或成批步入盈利周期；长期看，商业保险推进将成为核心变量。

余汝意认为，近期创新药指数飙涨由多方面因素共同作用，包括老龄化趋势下的临床需求、政策支持、企业研发能力增强及新技术涌现等可持续因素，以及ASCO等行业会议带来的短期刺激。

从行业发展周期来看，中国创新药处于快速发展阶段。赵伟分析，创新药核心竞争力显著提升，对外授权领域实现规模与质量飞跃。易小金提到，目前中国创新药仍处于初级阶段，全球市场主要集中在欧美发达国家，国内多数企业以BD形式出海融入价值链。

放眼全球，竞争格局因疾病领域、靶点和技术路线而异。周思聪表示，最快（FIC）或最好（BIC）是创新药市占率的核心因素，头两款上市药物一般占据80%市场规模。赵伟认为，中国创新药展现出显著全球竞争力，未来可能占据30%至50%市场份额。

经过短期大涨后，估值水平如何？赵伟指出，医药行业尤其是创新药板块估值有望提升，A股医药估值历史分位更低，港股需等待创新药叙事突破或海外流动性宽松信号。易小金提到，尽管今年持续上涨，但距2020年高点仍有差距。

周思聪认为，当前创新药估值仍合理偏低，A股和港股相关企业估值位于历史较低水平。乔海英表示，药品板块估值有所修复，但板块的修复和估值提升仍将持续。

技术创新和研发进展方面，周思聪关注肿瘤、自免、慢性病等领域高额对外授权和国内商业化进展。乔海英关注GLP-1、肿瘤、代谢病和自免领域技术革新。余汝意强调ADC、双抗/多抗、细胞与基因治疗、GLP-1类减重与代谢药物等。

创新药面临的挑战包括高成本、同质化竞争等。易小金指出，大部分企业体量小，基础科学技术发展中“低垂果实”所剩不多，国内支付市场仍需引导培育。乔海英提到，“三个10”难题即成功概率低、周期长、资金投入大，且海外临床试验开发和商业化能力需提升。

对于投资者而言，参与创新药投资应注重风险。周思聪建议分批介入，避免追涨。易小金提醒投资者理性投资，控制仓位比重，选择专业团队或ETF工具。罗佳荣强调，需警惕临床数据、BD交易、商业化情况不及预期等风险因素。

免责声明：本文内容由开放的智能模型自动生成，仅供参考。