在“新消费”概念火热的背景下，过去一周投资机构对港股头部消费公司的看法出现明显分歧。

6月9日起，沪深交易所调整港股通标的证券名单，布鲁可（00325.HK）、古茗（01364.HK）、蜜雪集团（02097.HK）被纳入，港股通公司由502家增至505家。受此影响，布鲁可、蜜雪集团、古茗分别收涨22.34%、5.41%和4.34%。布鲁可股价创历史新高，达193.3港元/股，总市值增至481.8亿港元。

上周，蜜雪集团遭遇多空博弈。美银证券分析师指出，蜜雪集团自上市以来股价飙升204%，远超同期MSCI中国指数1%的涨幅。尽管其供应链和品牌价值强大，但面临外卖补贴不可持续及海外业务拓展压力等问题，估值或需修正。瑞银也认为其估值过高，给予“卖出”评级。

国内机构则普遍看好蜜雪集团前景。国信证券研报预计，未来5年内蜜雪集团门店规模有望达10万家，目前总门店已突破4.6万家，单店创收及供应链赋能将持续推动增长。

布鲁可近期表现突出，今年3月以来加快推新节奏，新产品及IP陆续上线，目标客群进一步扩展。作为拼搭角色类玩具市场龙头，布鲁可占据30.3%市场份额，正积极布局海外市场，参加国际玩具展会，并获得多个区域授权，2025年海外业务有望取得突破。布鲁可上市半年内股价累计上涨119.7%，一个月后将迎来首次限售解禁。

古茗近期股价受蜜雪集团看空影响有所波动，但多家机构仍持乐观态度。光大证券首次给予古茗“买入”评级，认为其具备冷链供应链优势，预期加密现有城市可达2万家门店，开店空间广阔。华源证券指出，古茗估值相对偏低，产品竞争壁垒、渠道覆盖及供应链高效运营将助力未来发展。高盛与瑞银均发布看涨研报，认为古茗将持续受益于外卖平台补贴计划及门店扩张收益。自今年2月上市以来，古茗股价累计上涨176.5%，总市值增至657.6亿港元。

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