6月10日，申万宏源2025资本市场夏季策略会在北京举行。申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛表示，A股市场具备演绎牛市级别行情的潜力，主要区间在2026年至2027年。

傅静涛指出，2025年四季度市场中枢有望抬升，可能进入牛市启动前的最后阶段。而2025年三季度预计仍为中枢偏高的震荡市。

傅静涛认为，本轮潜在牛市更可能呈现‘中国版慢牛’特征。其一，基本面改善弹性较弱但持续时间长，为乐观预期提供了充分酝酿时间；其二，本轮牛市将具备更高价值属性，投资回报中枢抬升是行情稳定发展的基础。

此外，调控增量资金正循环速度的力量显著增强。公募基金高质量发展有助于避免规模过度扩张；中央汇金发挥类平准基金功能，既能托底市场风险，也能抑制过热；险资则成为平抑市场波动的重要力量。

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