过去两个月，芯片制造商博通股价飙升70%，市值突破1万亿美元，三季度预计AI处理和网络芯片收入达51亿美元，占总销售额约三分之一。

美银指出，博通的AI收入可能高度依赖谷歌，TPU订单或占ASIC收入80%以上。尽管博通计划多元化客户群，但进展需等到2026财年下半年。

分析师认为，博通面临性能瓶颈、高昂开发成本及有限市场空间等问题。谷歌最新定制芯片性能仅为英伟达对应产品一半左右，且配套系统成本较高。

此外，博通在定制AI芯片领域面临英伟达、Marvell和联发科等厂商的竞争压力。然而，美银仍看好博通长期增长前景，将目标价上调至300美元，并重申“买入”评级。

报告预测，到2027年，博通AI销售额有望达到450亿美元，每股收益约100亿美元。大摩预计，定制芯片市场规模将从2022年的120亿美元增长至2027年的300亿美元。

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