存款利率持续下行正在推动银行理财市场的深度变革，现金管理类理财产品收益下降，新发产品业绩比较基准一降再降。面对这一变局，银行理财公司开始在资产端和负债端主动求变。

近期，分红型理财产品迎来发行热潮。根据中国理财网的数据，20余只分红型理财产品处于募集或即将发售状态，涉及杭银理财、华夏理财等机构及中小银行。业内人士预测，理财报价基准可能继续下滑30BP-50BP，分红型理财产品因此受到青睐。

分红型产品中的分红是指产品管理人依据合同约定，在满足条件时将部分投资收益提前分配给投资者。常见的分红方式包括现金分红和红利再投资。无论哪种方式，均不影响投资者实际持仓收益及产品的风险收益特征。

此外，分红类产品适合追加投资。分红后产品净值可能下降，这有助于新客户申购和老客户追加投资。通过同样金额购买，可获得更多份额。

长期限理财产品也成为重点布局方向。多家理财公司表示，在低利率背景下，持有较长周期的理财产品有助于锁定当前票息，抵御未来利率下行风险。上银理财指出，长期限理财产品可投债券资产期限较长且票息较高，还可采用骑乘策略、久期策略争取资本利得。同时，封闭期使产品更稳定，便于执行投资策略。

然而，长期限产品销售仍面临压力。数据显示，2024年下半年封闭式产品整体新发数量及1年以上期限产品规模占比走低。分析认为，短期资金占主导且投资者观望情绪浓厚，是主要原因。

银行理财在资产端和负债端存在期限错配问题，即用短期资金投资长期资产以获取更高收益，但可能引发流动性风险。国信证券提出，“负债长期化，资产短期化”将是下一步重要方向。负债端可通过发行长期限产品分散风险，资产端则需调整策略。

普益标准研究员崔盛悦表示，低利率环境对理财公司的投研能力提出更高要求。需建设多资产、多策略投研体系，通过多元化大类资产配置分散风险并捕捉收益机会。

中信证券研报指出，债市收益率下行背景下，转债成为固收投资收益增厚的重要来源，具有较大配置空间。此外，公募REITs市场扩容提速，华夏理财挂钩中诚信公募REITs精选指数的产品待售。浙银理财分析，参与公募REITs不仅可获取优质资产，还能降低组合风险，因其兼具权益与债权属性。

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