6月12日，LABUBU上海快闪店开启预约，0.01元的进店名额秒空，二手平台价格被炒至五百元。近一个月以来，这一盲盒IP在多个国家引发抢购潮，部分特定款式溢价超几十倍。

LABUBU由中国香港艺术家龙家升创作，形象为北欧森林精灵，传递“表面叛逆、内心柔软”的反差感。其第三代搪胶毛绒产品“前方高能”于今年4月发布，每个系列包含一只隐藏款，抽中概率为1:72。随着新品推出，LABUBU引发全球抢购，普通挂件从99元溢价至200多元，隐藏款普遍溢价千元以上，Zimomo大首领售价翻倍至2000多元，VANS联名款成交价破万元。

消费者抱怨买不到产品，质疑企业是否存在“饥饿营销”。对此，知情人士称暴涨的产能曲线已让泡泡玛特感受到巨大压力，公司从春节起紧急扩充产能，但市场需求远超供应链反应速度。泡泡玛特国际集团首席运营官司德表示，过去一年毛绒产品需求增长迅猛，公司正持续优化供应链。

去年，泡泡玛特毛绒产品营收同比增长1289%，达28.3亿元；LABUBU所在的IP THE MONSTERS营收同比增长726.6%，达30.4亿元，成为公司营收最高的IP。然而，在2022年与2023年，THE MONSTERS系列营收分别为2.63亿元和3.68亿元，彼时公司股价低迷，外界质疑声不断。

尽管如此，LABUBU热度仍在攀升，带动投机行为活跃。黄牛通过二级市场高价转售产品，部分玩家因抽到重复或不喜欢的款式进行转卖。此外，“高仿”工厂和娃衣工厂也借此获利，前者涉嫌违法经营，后者则属正经生意。

资深玩家对LABUBU态度理性，关注收藏价值而非短期溢价。例如，一位花费约20万元收集LABUBU的玩家表示，他会优先选择艺术家联名款或展会款，而非盲目追逐市场爆火的搪胶款。另一些玩家则选择直接加价购买心仪款式，但仍控制溢价范围。

业内人士认为，当狂热退去，泡泡玛特能否持续发展取决于其运营能力和投入精力。目前，该公司正向IP平台转型，业务涵盖游戏、饰品、电影及乐园等领域，目标是成为“世界的泡泡玛特”。截至6月12日收盘，泡泡玛特股价报266.80港元/股，市值3583亿港元，年内涨幅达198.83%。

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