当前，分红险成为保险公司主推的核心产品，其分红水平受到市场与监管的高度关注。6月19日，金融监管总局向人身保险公司发函，要求强化资产负债统筹联动，不得随意抬高分红水平进行“内卷式”竞争。

分红险是指保险公司将其实际经营成果优于评估假设的盈余，按一定比例分配给保单持有人的人身保险产品。其收益由固定返还部分和浮动红利两部分构成。

《关于分红险分红水平监管意见的函》提到，各公司应严格遵守相关要求，审慎确定各产品年度分红水平，平衡好预定利率与浮动收益、演示利益与红利实现率的关系，基于账户资产配置特点和实际投资收益率进行决策。

监管部门明确要求，不得偏离账户资产负债和投资收益实际情况，抬高分红水平扰乱市场秩序，并将通过数据监测采取约谈、整改、评级扣分等措施。

这一系列要求旨在引导险企降低负债成本，理性竞争。近年来，部分险企为应对市场竞争，用自有资本贴补分红账户，给予客户较高红利实现率，但长期可能削弱资本充足性。

首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中表示，当前保险业核心矛盾在于高负债成本与低投资收益之间的“剪刀差”。《意见》意在推动寿险产品向长期转型，实现负债成本与资产收益动态平衡。

此次《意见》出台或使分红险市场转向“低保底+浮动分红”模式，保底收益可能进一步下降，分红实现率将成为核心竞争力。消费者需认识到分红实现率与公司投资经营情况挂钩，过去表现不代表未来预期。

短期内，这可能导致分红险销售难度增加，市场分化加剧；中长期则有利于市场高质量发展，保障金融安全。

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