尽管券商分析师队伍仍在扩容，但已告别高速扩张阶段。数据显示，截至6月19日，券商分析师总人数为5787人，今年以来仅增加41人，增幅显著低于往年同期。

自去年公募基金交易佣金改革落地后，服务保险资管客户成为众多研究所重点发力方向。2024年末，分析师数量为5746人，过去几年年均增幅达数百人，但在今年明显放缓。

从各券商规模来看，中金公司以341名分析师位居第一，国泰海通以287人排名第二，中信证券以267人位列第三。此外，申万宏源、兴业证券等的分析师数量也在150人以上。

券商研究队伍持续洗牌。国泰海通证券因合并增员113人，东方财富证券分析师人数净增长24人，增幅超50%。西部证券、方正证券等也新增15名及以上分析师，但也有部分券商如国投证券和德邦证券出现净流出。

服务保险资管成为新重点。去年公募基金交易佣金改革后，分仓佣金收入锐减，保险资金作为中长期资金入市的中坚力量备受关注。一位大中型券商研究所所长表示，保险资管客户带来的收入占整个研究所收入的四分之一。

险资费率较低，但投资规模持续上升，业务性价比提高。资深券商分析师指出，公募基金降佣后，保险资管成为重要增量收入来源。目前，险资佣金费率在万分之三至万分之四之间，而公募基金此前维持在万分之八左右。

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