高盛发布报告指出，电池储能系统（BESS）将成为全球电池市场的核心增长点。尽管当前行业面临挑战，但未来潜力巨大。

报告显示，过去五年，储能电池市场份额从5%增至2024年的25%，预计到2030年，累计装机将达3.2TWh，远超市场预期的300GWh，年复合增长率约为70%。

高盛分析了中国BESS需求增长的三大驱动因素：太阳能装机激增、经济性突破和商业模式落地。其中，太阳能+BESS平准化度电成本（LCOE）从2022年的0.78元/kWh降至2024年的0.44元/kWh，低于燃煤发电成本。

此外，行业集中度将进一步提升。预测2030年前三大供应商为宁德时代（40%）、比亚迪（12%）、亿纬锂能（10%），合计份额升至70%。宁德时代因低缺陷率（0.3%）成为最大赢家。

盈利方面，宁德时代的毛利润将从2025年的193元/kWh增至2030年的203元/kWh，接近动力电池水平。行业产能利用率也将从2024年的53%反弹至2027年的71%。

高盛对锂电池行业持“建设性乐观”态度，上调2026年行业盈利预期4%，并认为BESS将成为新增长动力。同时，报告强调行业风险，包括估值修复滞后、上游价格波动及季节性订单影响等。

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