深圳市大族数控科技股份有限公司近日向港交所提交上市申请书，独家保荐人为中金公司。该公司此前于2022年2月在创业板上市，截至6月3日午间休盘，其报35.54元，总市值151.23亿元。

大族数控是PCB专用生产设备解决方案服务商，主营业务为PCB专用生产设备的研发、生产及销售。根据灼识谘询的资料，按2024年收入计，大族数控是全球最大的PCB专用生产设备制造商，全球市占率为6.5%。

2022年、2023年及2024年，大族数控收入分别为27.86亿元、16.34亿元、33.43亿元；年内利润分别为4.32亿元、1.36亿元、3亿元。报告期内，公司客户涵盖2024年Prismark全球PCB企业百强排行榜80%的企业。

由于与实力强劲的客户合作，大族数控在交易中话语权较弱，贸易应收款项规模较大。2022年至2024年，公司贸易应收款项分别为17.84亿元、15.93亿元、25.87亿元，占同期总收入的比例分别达64.03%、97.49%、77.39%。截至2025年4月末，公司贸易应收款项及应收票据合计为33.35亿元。

从账龄结构来看，公司贸易应收款项大多为1年以内，但2至3年账龄应收款项也在增加，2024年为2897.9万元，同比增加一倍。期内，公司贸易应收款项周转天数分别为254天、377天、228天。截至2024年末，公司33.2%的贸易应收款项已于当年结清。

经营活动现金流方面，2022年至2024年，公司经营活动现金流净额分别为6.55亿元、4.17亿元、1.55亿元，占各期净利润的比例分别为151.62%、306.62%、51.67%，净利润“含金量”明显下降。

与此同时，公司投资活动现金流持续净流出，各期投资活动现金流净额分别为-1.46亿元、-3.11亿元、-6.24亿元。截至2024年末，公司非流动资产规模为19.93亿元，较2021年的10.77亿元增长了85.05%。

2023年，公司融资活动现金流净流出高达11.75亿元，主要因当期分派股息11.97亿元所致，包括2022年度股息8.4亿元和2023年度前三季股息3.57亿元。2024年公司还派息1.68亿元，并于今年5月实施。综合来看，2022年至2024年，公司累计分红13.65亿元，为三年净利润总和的1.57倍。按持股比例计算，实控人高云峰可获得约3.03亿元。

受大额现金支出影响，公司手持现金不断减少。截至2025年4月末，公司现金及现金等价物为18.9亿元，较2022年减少约37%；同期，公司短期债务累计8.45亿元，目前手持现金仍可覆盖短债。

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