莎莎国际近日发布公告称，将关闭在内地的所有线下门店，转向线上运营。

作为一家起源于1978年的香港老牌美妆集合店，Sasa曾于2005年前后开始布局内地市场，在高峰期拥有70多家门店。然而，受市场竞争加剧、业态更新以及电商冲击等多重因素影响，其内地业务持续表现不佳。

根据公司披露的截至2025年3月31日全年业绩数据，莎莎收入为39.42亿港元，同比下降9.7%；净利润为7700万港元，同比大幅下降64.8%。这一业绩公布后，公司股价连续多日下跌，4个交易日累计跌幅达13%，最新收于0.55港元/股，市值降至17.07亿港元。

莎莎表示，收入下滑的主要原因包括香港及澳门居民北上及外游持续、整体消费环境变化等。此外，公司宣布计划关闭内地全部18家线下门店。截至5月底，已有9家门店关闭，剩余门店将在6月30日前完成关闭。该决定导致公司在本年度承担一次性关店成本3000万港元。

尽管如此，随着亏损门店的减少，莎莎国际的业务结构正在优化。在2025年4月1日至6月15日期间，公司实现收入8.11亿港元，同比增长4.5%；除内地市场外，其他分部均获得收入增长。

莎莎目前在全球拥有超过170家门店，覆盖香港、澳门、内地及东南亚地区。除了主营的护肤品、香水和化妆品三大品类外，还销售美肌保健、个人护理及美容仪器产品。

近年来，内地零售市场格局发生剧烈变化。随着新型美妆集合店崛起、电商平台快速发展以及品牌DTC（直接触达消费者）模式兴起，传统美妆集合店面临前所未有的挑战。

不仅莎莎遭遇困境，其他港资美妆集合店如屈臣氏、万宁、卓悦等同样面临关店潮与业绩下滑的压力。这些曾引领行业发展的品牌，正逐渐失去原有的竞争优势。

过去，美妆集合店以琳琅满目的货品陈列、一站式购物体验和多元化商品选择吸引消费者。但在新的零售环境中，这些优势已被广泛复制，不再构成核心竞争力。

近年来，本土零售企业推出多种新型美妆集合店，如网红风的THE Colorist、主打超大店的WOW COLOUR以及注重沉浸式体验的熹燃等。这些新势力依托集团资源，通过用户运营抢占市场，成为美妆线下市场的主要增长点。

与此同时，美妆品牌的DTC趋势和电商平台的高速发展进一步挤压了传统美妆集合店的生存空间。头部品牌逐步减少对渠道依赖，转而直接面向消费者，而淘宝天猫、抖音等平台则借助直播带货等形式加速美妆电商渗透。

当前环境下，传统美妆集合店难以适应市场变化，曾经引以为豪的门店、陈列和导购等要素已成报表上的负担。业内人士认为，利用供应链优势全面转向线上经营可能是最接近成功的转型路径，但留给这类企业的时间已经不多。

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