酷赛智能科技股份有限公司于6月25日向港交所递交上市申请书，中信证券为独家保荐人。

酷赛智能成立于2006年，专注于智能手机及主板的研发、设计、制造和销售。公司提供包括产品定义、研发、供应链管理、制造和售后服务的一站式解决方案。公司的收入来自全球70多个国家或地区，覆盖亚洲、美洲、欧洲、大洋洲和非洲。

2020年至2024年间，受全球经济形势影响以及智能手机技术和功能创新不足，消费者换机意愿减弱，全球智能手机出货量总体呈现下滑趋势，从2020年的13.23亿台减少至2024年的13.13亿台，期间复合年增长率为-0.2%。未来预计随着全球经济逐步复苏，智能手机技术不断创新、5G手机渗透率提升、手机厂商间产品性能及差异化竞争等利好因素作用下，全球智能手机市场将有所回暖，从2025年的13.63亿台增长至2029年的14.75亿台，复合年增长率有望达到2.0%。

研发能力较强的手机品牌商在选择其产品开发制造模式时，对于需严格把控的机型，如旗舰机型以及涉及核心创新功能和技术的机型，通常会采用EMS模式。而对于涉及核心创新功能和技术较少的机型，则通常采用端到端解决方案。自研能力较弱的手机品牌商大多数采用端到端解决方案委托模式。随着智能手机产业逐渐步入成熟期，产品创新速度放缓，同时端到端解决方案提供商的研发、制造能力增强，该模式已扩展到更多主力机型，在智能手机制造中的渗透率稳步上升。

2020年至2024年，端到端解决方案提供商智能手机出货量从4.72亿台增长至5.09亿台，期间复合年增长率为1.9%。端到端解决方案提供商出货量占比从2020年的35.7%提升至2024年的38.7%。预计未来，端到端模式在各大手机品牌中的渗透率将进一步提升，智能手机端到端解决方案提供商出货量占比预计可在2029年达到40.6%。端到端厂商出货量预计将以3.0%的复合年增长率从2025年的5.31亿台增长至2029年的5.98亿台。

本土品牌大多尚未具备自主生产能力，主要依赖端到端解决方案提供商以规模化生产帮助实现更低的生产成本并保持质量。因此，端到端解决方案模式受到本土品牌商广泛青睐。2020年至2024年，全球本土智能手机品牌端到端解决方案出货量占全球本土智能手机品牌总出货量的90%以上，从2020年的4160万台上升至2024年的5450万台。预计未来本土智能手机品牌端到端解决方案出货量将持续提高，预计将从2025年的5620万台持续上升至2029年的6710万台，复合年增长率为4.6%。

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