高盛集团策略师当地时间周五表示，上调对亚洲股市的预期，主要原因是宏观环境改善以及关税政策不确定性降低。

以Timothy Moe为首的高盛团队在报告中指出，将MSCI亚太（不含日本）指数的12个月目标价上调3%，至700点。按美元计价，该指数在此期间的预期回报率达到9%。

报告提到，第三季度影响亚洲股市的主要宏观因素包括潜在的关税政策变化和宽松货币政策。即便实际征收的关税税率略高于当前预期，其对基本面增长的影响可能也不会像市场此前担忧的那样严重。

分析师还强调，亚洲股市目前的预期市盈率为14倍，与“宏观模型公允价值”相符，盈利增长将成为推动市场回报的关键因素之一。

高盛维持对中国、日本和韩国股市的“增持”评级，并将马来西亚股市评级下调至“减持”，表现出对北亚市场的偏好。

近期中国股市走势强劲。本周三，沪指大幅回升，时隔8个月后再次触及3500点，上一次达到这一水平是在2024年11月8日。今年以来，上证综指累计涨幅已超过8%。

此前，高盛于7月6日发布题为《奏响中国现金交响乐中的回报乐章》的报告称，预计到2025年底，中国境内外上市公司将合计派发3万亿元人民币股息，创下历史新高。

此外，在低利率环境下，中国上市公司的分红和回购规模扩大有望吸引更多投资者，进而推升企业估值。

高盛还将港股评级从此前的“减持”上调至“符合市场权重”，认为港股将在美联储宽松周期引发美元走弱的过程中成为主要受益者之一。菲律宾和中国台湾地区股市也被认为是对此类宏观变化反应积极的区域市场。

去年11月，高盛曾将港股评级下调至“减持”。但自那以来，恒生指数和MSCI香港指数均实现至少18%的涨幅。

除高盛外，伯恩斯坦近期也表达了对下半年亚洲股市的乐观看法，认为外资流入增加、企业盈利改善及政策放松将带动市场上涨，尤其看好韩国和印度股市。

渣打银行本周发布的《2025年下半年全球市场展望》报告中指出，全球央行放宽政策、美国经济软着陆可能性上升以及美元走弱等利好风险资产的环境，促使该行继续看好全球股市，并将亚洲（不含日本）股票上调至超配。

针对中国市场，渣打银行表示持续看好科技、通信服务和非必需消费品行业，并维持对中国股票的超配建议。

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