7月14日，福达合金（603045）股价大幅收跌7.38%，收于17.69元/股。此前一天，公司披露公告称，正在筹划以现金方式购买浙江光达电子科技有限公司不低于51%的股权。据悉，光达电子由上市公司实控人王达武之子王中男实际控制。

福达合金系电接触材料行业的标杆企业，其主营业务涵盖触头材料、复层触头及触头组件三大类产品；而光达电子则专注于电子浆料产品的研发、生产和销售，主要产品为TOPCon电池银浆。

公司在公告中表示，本次交易完成后，光达电子将成为上市公司的控股子公司，公司将新增导电银浆业务，在原有电接触材料基础上进一步丰富电学金属材料产业链。交易旨在实现银粉制备工艺、少银化研发方向、材料降本等方面的协同效应，并形成新的利润增长点。

商业顾问霍虹屹指出，光伏银浆是光伏产业链中技术含量和附加值最高的材料之一。随着TOPCon、HJT等高效电池技术商用加速，对银浆性能提出更高要求，技术领先企业集中度将进一步提升。

本次并购筹划前，福达合金曾与光达电子发生多笔关联交易。2023年11月，上市公司下属全资孙公司温州伟达贵金属粉体材料有限公司曾向光达电子转让相关机器设备及配套设施，交易价格约247.53万元（含税）。

2023年及2024年，双方分别产生818.13万元、828.99万元日常关联交易。进入2025年，预计该类交易金额约为740万元，内容主要包括房屋租赁、水电费代收代付等。

福达合金在公告中明确表示，本次收购将采用现金方式完成，不涉及发行股份。

然而，近年来福达合金资产负债率持续攀升。数据显示，2022年末、2023年末、2024年末及2025年一季度末，公司资产负债率分别为52.15%、58.83%、61.21%和64.58%。

截至2025年一季度末，公司账上货币资金为2.23亿元；短期借款和长期借款合计约13.37亿元，其中短期借款7.75亿元，长期借款5.62亿元。

从盈利情况来看，2022年至2024年，福达合金实现营业收入分别为21.93亿元、27.92亿元、38.51亿元；归属净利润分别为2976.99万元、4085.71万元、4563.27万元。

但进入2025年第一季度，公司业绩出现转折，当期实现营业收入10.08亿元，同比增长54.18%；但归属净利润为-512.19万元，同比转亏。

针对上述交易背景及相关问题，北京商报记者已向福达合金发送采访函，但截至发稿尚未收到回复。

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