被誉为“扫地茅”的石头科技于6月下旬向港交所递交主板上市申请材料，拟开辟双融资平台。然而其财报数据却不容乐观，2024年归母净利润为19.77亿元人民币，同比下降3.64%。2025年第一季度出现“增收不增利”现象，该季度营收34.28亿元，同比增长86%，但归母净利润同比大幅下滑32.92%，仅为2.67亿元。

洗衣机业务作为石头科技的重要突破方向，当前发展不利。IPO文件显示该业务出现显著亏损，2025年上半年多轮结构性调整后，部门裁员比例远超公司平均水平。这一业务曾被视为多元化转型的关键，如今进展艰难。

洗衣机业务受挫是石头科技跨界拓展屡屡失败的延续。过去两年公司曾尝试进入新能源汽车相关制造领域，但同样未取得预期成果。管理层的激进扩张策略接连受阻，对企业现金流和投资者信心造成明显影响。

2024年底，董事长昌敬在股价低迷时减持股份套现近9亿元，随后呼吁普通投资者对股价保持耐心。高管套现与公开表态之间的反差引发市场争议，被普遍视为公司治理和股东关系方面的重要问题。

石头科技此次赴港上市折射出科技企业在转型与成长过程中面临的复杂选择。在依靠核心产品积累资金后，如何打造新的增长曲线成为关键问题。是重金投入快速拓展新业务，还是聚焦优化主营产品体验？当市场环境不利时，类似“套现”与“劝耐心”的做法极易加剧管理层与股东间的信任裂痕。

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