苹果在2024年售出的iPhone数量与2015年持平，但股价却上涨了八倍，市值达到3万亿美元。

苹果股价持续上涨的原因之一，是其向用户销售的各种服务，这些服务涵盖人们日常数字生活的多个方面。

自2015年以来，苹果iCloud储存和其他订阅服务、付费App与应用内广告，以及与网页搜索相关收入等服务业务收入总体增长了四倍，而同期设备收入增长还不到40%。

据美国银行估算，这些服务业务的毛利率超过70%，远高于硬件产品的30%至40%。这意味着，苹果服务业务对利润的影响大于对营收的影响。

美国银行分析师瓦姆西・莫汉认为，苹果决定在财报中将服务业务单独列出，是投资者给予苹果股票更高市盈率的原因之一。

然而，在经历了疫情期间的大幅增长后，苹果服务业务的增速已开始放缓，并且有两大潜在风险正在逼近，可能会削弱甚至彻底摧毁该业务的关键部分。

苹果服务业务的一个核心组成部分是App Store的抽成收入。据美国银行估算，在截至去年9月的财年中，App Store贡献了近三分之一的服务总收入。

一些开发者认为苹果的抽成费用过高，因此已向监管机构投诉，或通过法律手段起诉苹果，要求其改变App Store收费模式。一位加州法官裁定，苹果必须允许开发者通过自己的官网销售iPhone服务。在这种情况下，苹果将无法从这些交易中收取任何费用。

在最坏情况下，美国银行估算苹果可能会因此失去多达10%的净利润。但这一前提是所有大型开发者将其应用内购买完全迁出App Store，这一情形极不可能发生，而且苹果正在美国对相关裁决提起上诉。

在欧盟，《数字市场法案》也要求苹果做出类似的改变，允许开发者绕过苹果支付系统，从而避免其抽成费用。一些专家担心，其他国家可能会效仿欧盟和美国的做法，对苹果的服务模式形成更广泛的监管压力。

苹果发言人对此表示，公司不认同加州法官的裁决。此外，苹果也对欧盟委员会的裁定提起上诉，理由是该机构强制要求的变更超出了法律本身的规定，并且苹果认为这些改变对用户不利。

苹果服务业务中的另一重要组成部分，是谷歌为成为苹果Safari浏览器默认搜索引擎而支付的费用。

据美国银行估算，截止到今年3月的12个月内，这笔收入约占苹果整体营收的6%。由于基本没有相关成本，这部分收入几乎能全部转化为利润，占苹果总营业利润的19%，接近五分之一。

在美国司法部赢得对谷歌垄断案后，司法部请求法官取消谷歌与苹果之间的搜索引擎合同。法官目前仍在审议此事。

在审判过程中，法官曾询问负责服务业务的苹果高管埃迪・库伊，如果取消这份合同，苹果会如何应对。库伊答道：“我为此辗转难眠。”

此外，广告收入也是苹果服务收入的一大来源，特别是来自App Store内的应用广告。iCloud存储、Apple Music、Apple TV及其他服务的订阅收入，进一步增加了苹果服务业务的收入。

分析师表示，尽管苹果在App Store和谷歌搜索之外的多个服务业务领域表现超出预期，但要弥补这两大收入来源的损失，苹果仍将面临艰巨挑战。

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