连锁酒店品牌亚朵正考虑赴港二次上市，预计募资数亿美元。亚朵是中国领先的连锁中高端酒店品牌，截至2025年一季度，共拥有1727家酒店。

亚朵创办于2013年，创立之初瞄准中国4亿中产人群的消费升级需求。创始人王海军1995年考入燕山大学酒店管理专业，毕业后曾加入携程旅行网。2004年与季琦共同创办汉庭酒店（华住酒店集团前身），2012年担任汉庭副总裁。

2012年王海军从汉庭离职，在云南福贡县亚朵村旅游时，受到当地居民幸福感的启发，决定创办一家不同于传统经济型酒店的生活方式酒店。

当时市场上已有多个知名经济型酒店品牌，王海军选择避开效率竞争，转而聚焦中高端市场。2010–2014年中国GDP年增速维持在7.3–10.6%，城镇中产阶层迅速扩大，旅游和商旅市场呈现向中高端过渡趋势。

2013年亚朵在上海创立，主打“中高端商旅”市场，强调品质与体验结合。品牌通过人文调性吸引用户，在空间设计中融入摄影、图书等元素，2013年8月首家“人文·摄影”主题酒店在西安开业。

2022年11月，亚朵在美股纳斯达克挂牌上市，被称为“中国新住宿经济第一股”，截至发稿时市值49亿美元。2021年亚朵推出“亚朵星球”品牌，主推枕头、床垫和被子等睡眠产品，面向失眠的新中产人群。

目前，亚朵的酒店业务（主要为加盟）仍是核心，零售业务迅速发展。2024年全年营收72.48亿元，同比增55.3%；调整后净利润13.06亿元，同比增44.6%。

其中，酒店业务收入约48.51亿元，占总收入67%，同比增长36.8%。加盟酒店贡献约41.49亿元，自营酒店贡献约7.02亿元。

财报显示，2024年亚朵零售业务GMV达到25.92亿元，同比增长127.7%，线上渠道占比超过90%。深睡记忆枕PRO系列产品销量超过380万只，深睡夏凉被和控温被PRO系列产品销量突破77万条，被子品类GMV同比增长超300%。

尽管零售业务增长迅速，但亚朵仍聚焦于酒店业务。最新数据显示，2025年一季度亚朵平均客房收入下降7.3%至304元，日均房价下滑2.8%至418元，入住率70.2%同比下降。2019年亚朵日均房价为429.5元，2023年达464元，目前价格相比高点下调10%。

据金角财经报道，亚朵将下调部分酒店用品和工程物资采购价，以减轻加盟商成本，为降价策略铺路。经济下行导致消费者支付服务溢价的意愿下降。

押注酒店业务的原因之一是零售业务虽营收高，但盈利能力有限。零售尚未成为“现金奶牛”，甚至影响公司整体利润。亚朵枕头由广东东莞代工厂生产，加盟商采购价仅为零售价的17%-35%。市场出现大量“平替”产品，削弱其竞争力。

当前经济环境与2013年亚朵创立时大不相同，中产消费结构更趋谨慎，可选消费（如旅行、住宿）支出占比下降，高星和中高端酒店首当其冲，这可能是亚朵面临的最大挑战。

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