8月13日，腾讯控股（00700.HK）发布截至2025年6月30日止的第二季度及半年报业绩。财报显示，公司整体营收和利润实现双增长，其中广告业务表现尤为突出，上半年实现收入676.15亿元，二季度单季收入357.62亿元，同比增长20%，创历史新高。

从整体营收来看，上半年公司总营收达3645.26亿元，同比增长14%；其中二季度单季营收1845.04亿元，同比增长15%，环比微增2%，连续六个季度保持双位数增长。

利润方面，上半年公司权益持有人应占盈利达1034.49亿元，同比增长16%；其中二季度单季盈利556.28亿元，同比增长17%。非国际财务报告准则下每股基本盈利13.667元，同比提升19%，盈利增速高于营收增速。

社交业务继续保持稳固。微信及WeChat合并月活账户数达14.11亿，同比增长3%，环比增长0.6%。QQ移动终端月活5.32亿，同比下降7%，用户结构持续向年轻群体集中，但活跃度受短视频冲击明显。收费增值服务付费会员数达2.64亿，同比微增0.4%，其中腾讯视频付费会员1.14亿、腾讯音乐1.24亿，会员体系持续贡献稳定收入。

核心业务板块中，AI显著推动广告与游戏收入增长。增值服务上半年收入1835.01亿元，同比增长16%。本土游戏二季度收入达404亿元，同比增长17%，《三角洲行动》日均活跃账户数突破2000万；国际市场游戏收入188亿元，同比增长35%，Supercell旗下《皇室战争》月流水创七年新高。

腾讯表示，二季度在AI领域持续投入并获得收益。《王者荣耀》及《和平精英》等长青游戏向平台化发展，加大AI应用，《三角洲行动》也实现突破，推动游戏业务在用户与收入方面均表现优异。

营销服务方面，腾讯广告已连续第11个季度实现双位数增长。AI驱动下广告点击率提升15%-22%，视频号广告收入占比超过35%，成为核心增长引擎。

腾讯指出，上述增长主要得益于AI驱动的广告平台优化以及微信交易生态的提升，带动广告主对视频号、小程序及微信搜一搜的需求增长。本季度各主要行业的营销服务收入均有所提升。

金融科技及企业服务方面，上半年收入1104.43亿元，同比增长10%。商业支付金额在二季度恢复同比增长，企业服务中GPU租赁、API token使用等AI相关收入增速超过40%。

随着AI投入加大，腾讯研发开支大幅增长。上半年研发费用达391.61亿元，同比增长19%，占营收比重10.7%，主要用于混元大模型迭代及AI原生应用开发。上半年资本开支465.83亿元，同比翻倍，主要用于数据中心、AI基础设施及知识产权。

员工成本也呈现上升趋势。截至6月30日，腾讯员工总数达11.1万人，同比增加5.4%。薪酬总成本650亿元，同比增长19.6%，远超营收14%的增速。海外业务扩张导致跨境人力成本激增，部分海外子公司绩效奖励同比翻倍，进一步压缩利润空间。

对外投资方面，财报显示，对联营公司的投资减值拨回3.55亿元，较去年同期的减值拨备41.52亿元明显改善。但仍有14家非上市联营公司估值下调，涉及金额超20亿元，主要集中在共享经济、在线教育等领域。

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