湖南初源新材料股份有限公司创业板IPO审核状态近日更新为“已问询”，保荐机构为华泰联合证券，保荐代表人为郭栋、董瑞超。

公司主营业务为感光干膜的研发、生产和销售，市场占有率位居内资企业第一、全球第三。报告期内，公司营业收入分别为9.1亿元、8.9亿元和10.57亿元；扣非归母净利润分别为1.49亿元、1.5亿元和1.5亿元。

报告期各期，公司毛利率分别为34.74%、39.04%和35.39%。2024年度毛利率下降主要系产品销售单价下降所致。其中，HD系列销售均价分别为4.82元/平方米、4.51元/平方米、4.20元/平方米；HR系列销售均价分别为4.06元/平方米、3.98元/平方米、3.79元/平方米。

产品销售均价下滑的同时，公司主要产品的产能利用率先升后降，报告期各期末分别为80.02%、89.69%和84.62%。

本次IPO，初源新材计划募资12.2亿元，其中约6.03亿元将用于“龙南初源新材料有限公司高端感光干膜新建项目”，1.86亿元将用于“江西初源新材料有限公司高端感光干膜建设项目”。公司表示，“江西初源新材料有限公司高端感光干膜建设项目”将解决短期内产能不足问题，“龙南初源新材料有限公司高端感光干膜新建项目”则将引入先进生产设备，生产高性能、创新型感光干膜。

2023及2024年，公司销售费用中的股份支付金额分别为825万元、1054万元，管理费用中股份支付金额分别为1223万元、1532万元，而研发费用中股份支付金额分别仅为150万元、193万元。

截至2024年末，公司研发人员共71人，占员工总数10.89%，其中核心技术人员3人，分别为肖志义、安德烈、董祥波。作为公司董事长、总经理、研发负责人的肖志义2024年薪酬为152.24万元，是安德烈的4.9倍，是董祥波的2.5倍。

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