小鹏汽车今日发布了截至 6 月 30 日的 2025 年第二季度财报：总营收为 182.7 亿元，同比增长 125.3%，环比增长 15.6%。净亏损 4.8 亿元，而上年同期净亏损 12.8 亿元，上一季度净亏损 6.6 亿元。不按美国通用会计准则，调整后的净亏损为 3.9 亿元，而上年同期净亏损 12.2 亿元，上一季度净亏损 4.3 亿元。

财报发布后，小鹏汽车联合创始人、董事长兼 CEO 何小鹏、副董事长兼总裁顾宏地、投资副总裁 Charles Zhang、财务与会计副总裁吴佳铭出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

摩根士丹利分析师 Tim Hsiao：首先恭喜小鹏汽车的季度销量和汽车毛利率再创新高，我有两个问题。第一个有关于产品定位，我们也看到公司过去两年达成非常显著的项目增效，但同时间销售的平均单价还在持续下滑，所以想请问管理层，接下来如何提升品牌定位，打造更多 20 万以上价格带的热门车型。我们何时能够明显提升产品平均单价，来加速改善公司的盈利？

何小鹏：实际上小鹏汽车的销售价格区间一直都在 10~50 万之间。对我们内部来说，您的这个问题实际上可以分解成几个方向的问题。第一个是产品布局，第二是如何利用科技提升溢价，第三是如何利用情绪提升溢价，第四是利用品牌提升溢价。这几条线我们都在做全面的布局。比如我们马上要发布的 P7 是 30 万级的，而今年四季度的 X9 超电版本是 40 万价格段的，相比我们现有的车型平均售价都要更高。2026 和 2027 两年是小鹏全新产品发布的两个大年，多款 30 万级以上的全新车型会出现。

科技方面，实际上，刚刚我们所介绍的 Ultra 车型（旗舰车型）上，甚至明年在 RoboTaxi（自动驾驶出租车）上的科技差异，我们都会在多项科技上继续增加投入，以及提高溢价。最近我们期望把原来的科技长板，特别是在自动辅助驾驶长板的基础上，增加一个全新的长板目标，也就是颜值长板。换个角度说，颜值做好了之后，整体的溢价、转换、营销都有很大的变化。最后是品牌，小鹏在今明两年会在品牌的全球化建设上比今年有加速。我相信通过实现这四个方向上的变化，未来大家能够看到我们的平均售价不断提升，我也期待毛利和净利都会越来越高。

Tim Hsiao：第二个问题，关于刚才您所提到的科技长板，关于智驾。因为我们看到今年开年行业有许多车企也宣布端到端智驾技术上车，也有

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