阿里巴巴发布公告称，拟议分拆斑马网络技术股份有限公司，并在香港联合交易所有限公司主板独立上市。分拆完成后，阿里巴巴将继续持有斑马智行超过30%的股份。

港交所披露了斑马智行的上市申请文件，联席保荐人为德意志银行、中金公司和国泰君安国际。

成立于2015年的斑马智行，是汽车智能网联领域的明星企业，主要从事智能座舱解决方案的开发，并提供系统级OS解决方案、AI全栈端到端解决方案和车载平台服务。

截至目前，斑马智行主导或参与制定了车载OS等近10项国家标准，市场份额位居第一。由斑马智行结合大模型技术推出的“元神AI”，可将人与车机的交互时间从3秒缩短至0.3秒。斑马智行还与宝马、奥迪、大众等全球一线车企合作，推动AI大模型人机交互技术量产落地。

据胡润研究院发布的2025全球独角兽榜单，斑马智行以220亿企业估值位列第331位。此前，斑马智行完成多轮融资，身后除了大股东阿里巴巴外，还有上汽集团、国投创新、云锋基金、尚颀资本等。

2015年，阿里巴巴与上汽集团共同设立“互联网汽车基金”，并成立合资公司斑马智行。2016年，斑马智行推出搭载阿里YunOS操作系统的“互联网汽车”荣威RX5。

2018年，斑马智行首次引入外部融资，国投创新、云锋基金、尚颀资本加入股东阵营。2019年，上汽与阿里巴巴深化战略合作，重组斑马网络和YUNOS，阿里巴巴成为斑马智行第一大股东。

斑马智行在招股书中表示，阿里巴巴、浙江天猫、淘宝中国、杭州灏月、上汽、嘉兴瑞佳及上海赛为仍为其一组控股股东。阿里巴巴和上汽仍是斑马智行的重要股东。

斑马智行主要向阿里巴巴提供综合软件解决方案，而阿里巴巴主要向斑马智行提供云服务、软件服务及共享服务。2022年至2024年以及截至2025年3月31日止三个月，斑马智行向阿里巴巴采购的金额分别为1.79亿元、2.81亿元、2.6亿元及5430万元，分别占公司采购总额的53.5%、58.4%、50.5%及54.7%。

斑马智行主要向上汽提供综合软件解决方案及许可服务，而上汽主要向斑马智行提供硬件产品。同期，上汽的收入贡献分别为4.41亿元、4.13亿元、3.19亿元及6490万元，分别占公司总收入的54.7%、47.4%、38.8%及47.8%。

2022年至2024年，斑马智行分别实现收入8.05亿元、8.72亿元和8.24亿元。同期的亏损及综合开支总额分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元。

斑马智行解释称，亏损主要归因于对基础技术的大量前期投资、战略定价以及具有长期变现潜力的早期业务线。公司认为，这些投资已开始见效。

斑马智行的智能座舱解决方案搭载量从2022年的83.5万台增长至2024年的233.4万台，复合年增长率达67.2%。截至2025年6月30日，斑马智行的智能座舱解决方案已在60个主机厂的逾800万辆车上搭载，覆盖超过14个国家。

根据灼识咨询的数据，按2024年收入计算，斑马智行是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商，按解决方案搭载量亦排名第一。IDC发布的2025年报告显示，在智能座舱领域，斑马智行的大语言模型能力在九家中国顶级汽车AI公司中排名第一。

斑马智行计划将IPO募集资金用于研发，以进一步加强在中国智能座舱解决方案市场的技术领导地位；进一步增加市场份额及巩固领导地位，拓展全球市场；支持业务收购及扩张计划；以及用作营运资金补充及其他一般公司用途。

斑马智行向港交所递表，意味着上海即将跑出一个超级IPO。作为上海人工智能产业发展的高地，徐汇区已聚集千余家人工智能企业，50款大模型完成备案，占全市61%，数量居全国前列。

2024年以来，徐汇区与IDG、红杉等头部股权投资机构合作，在六大科创街区建设了20家高质量孵化器。2021年，徐汇资本成立，注册资本超百亿元。2024年，国家及上海人工智能母基金也落地徐汇。

今年3月，2025上海全球投资促进大会暨“投资上海”活动周举行。大会期间，上海推出了总规模500亿元的上海市产业转型升级二期基金和总规模500亿元以上的国资并购基金矩阵。

上海市产业转型升级二期基金坚持市场化运作，重点支持新一代电子信息、高端装备、汽车、新材料、软件和信息服务、工业服务等符合市区协同主导产业的项目。上海市国资并购基金矩阵将发挥国有资本引领带动作用，与行业龙头企业、各类社会资本、金融机构、专业服务机构、产业园区共同助力完善上海并购市场生态。

上海前瞻部署了集成电路、人工智能、生物医药、高端装备、智能网联新能源汽车、新一代电子信息、时尚消费品、新能源及绿色低碳、先进材料、软件和信息服务这10条重点产业链，已全面形成电子信息、汽车、高端装备、软件和信息服务四大万亿级产业集群。

眼下，上海显然已准备就绪，这片热土势必将跑出更多独角兽和IPO。

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