近日，九毛九披露了2025年上半年业绩，收入同比下滑10.1%，净利润缩水13.7%。
半年之间，公司关掉88家餐厅，占总门店数的逾一成，这是自上市以来最猛烈的一次收缩。
面对收入下滑、利润承压、同店销售全线告负，九毛九选择了“壮士断腕”：关掉低效门店、重塑现金牛“太二”、把供应链推向市场。
收缩瘦身：关店88家，占比超10%
8月22日，九毛九交出了2025年上半年的成绩单：营收27.53亿元，同比下滑10.1%；净利润5871万元，同比下滑13.7%；而核心经营利润的跌幅更是扩大至37%，显示盈利质量正快速恶化。
集团也被迫猛踩刹车。半年内，门店总数从807家缩减至729家，净关店88家，收缩幅度超过10%。与之对照，新开门店仅10家，且包含加盟或合作模式开出的店铺。
关店的主要原因，是相关租赁协议与届满后中止，部分餐厅的表现为未如理想。这是一场主动的“瘦身手术”，把不达标的门店切掉，以减轻包袱。
这背后，正是同店销售的持续承压。2025年上半年，太二同店销售下滑19.0%，怂火锅跌20.1%，九毛九餐厅亦降19.8%。
而且这并非偶发，同店下滑实际上贯穿了整整6个季度——自2024年初以来，三大品牌同店销售始终维持双位数跌幅。
客流的流失被直接反映在翻台率上，上半年，太二的翻台率从3.8次降至3.1次，怂火锅从2.0次降至1.7次，九毛九餐厅则从2.8次降至2.5次。
店铺层面经营利润率方面，太二仍保持在13.4%，相比去年同期仅下降0.4个百分点；九毛九和怂火锅则大幅下滑，分别从16.9%降至12.7%、从8.6%降至3.6%，跌幅达4.2和5个百分点。
尤其是怂火锅，客单价也从110元降到99元，集团仍在持续调整菜单及菜品价格。此前，怂火锅的客单价已经连续下降了4年。
九毛九的困境，正是整个中式连锁餐饮的一个缩影：消费趋紧、客流走弱、模型失速。关店不是终点，而是一次被迫的自救。
转型鲜活
太二新模型最高翻台8次
在九毛九的版图中，太二依旧是无可撼动的核心。2025年上半年，这一品牌贡献了集团逾七成营收，是名副其实的“现金牛”。
过去两年，太二尝试过多个“小修小补”：取消“只能四人以下就餐”的特殊规则，开放加盟，引入促销活动，甚至尝试外卖卫星店。
但这些举措更多是“战术微调”，并未从根本上解决酸菜鱼品类红利见顶、消费者需求转向“鲜活、现做”的市场压力。
真正的转型节点出现在2025年3月。太二在广州三家门店启动“5.0鲜活模型”，在产品、场景和服务上进行彻底改造：
菜品从“酸菜鱼大单品”拓展为“活鱼、鲜鸡、鲜美牛肉”三大主打，并配合更丰富的热菜结构。
店内增设鲜活食材展示区，强调“看得见的新鲜”；厨房改为全明档，烹饪过程一览无余。
装修转为原木色新中式风格，环境更舒适，适配多人堂食、家庭聚会的轻正餐需求。
招银国际的研报显示，太二的“鲜活模型”并非轻量尝试。以大型门店为例，每家翻新投入高达180–200万元，工期约45天。
但回报同样可观：工作日翻台率稳定在4–5次，周末更能冲到6–8次，远超集团整体水平。
对于面积较小的门店，则有一套“轻改造”方案：投入20–30万元，几天即可完工，同店销售平均提升约30%。
二季度，太二加速调改，已有57家门店完成改造。一些非调改门店，门店也开始强调“鲜活”的卖点，并且进行菜单结构的调整。
最新财报也显示了一些积极迹象：太二的客单价从71元回升至73元，太二同店销售的下滑幅度在2025年第二季度逐月收窄。
管理层透露，下半年计划再调改100–150家。若一切顺利，鲜活门店将达到157–207家，约占太二总量的三分之一。
太二的5.0鲜活转型，本质上是九毛九对困境的正面回应：与其死守旧模式，不如主动求变。
这一战能否成功，将决定九毛九能否熬过寒冬，也会给同行，尤其是大单品店，提供一条可复制的生存样本。
货品销售大增140%
多款商品上线山姆
中国餐饮正在进入存量时代，餐饮市场竞争激烈，消费需求亦不断变化。餐饮企业更加拼效率、拼供应链与抗风险能力。
2021年，九毛九集团投资建设的全国供应链中心在广州南沙奠基，总投资五亿，以大湾区为中心，通过中央厨房辐射全国餐饮市场。
如今，这座供应链中心已提前进入试运营，不仅覆盖核心品牌食材的粗加工与配送，还开始承担外销产品生产、商超供货以及线上零售的任务。
而在最新季度，来自货品销售的收入，从5496万提升至1.32亿，同比大增140%，占据总收入的比重从1.8提升至4.8%，这是集团整体收入中唯一实现高速增长的板块，凸显供应链商业化的潜力。
在山姆会员店，九毛九上线了太二青花椒酸菜鱼、太二松鼠桂鱼、九毛九西北卤牛腱拌凉皮、九毛九手抓烤羊排等菜品，表明其产品力受到零售端的认可。
随着供应链中心逐步达产、对接更多第三方客户，九毛九的供应链业务将形成“门店 + 外销”的双轮驱动。
并且，公司通过数智化转型，将赋能供应链各环节的计划和调度，提升周转速度，降低库存水平、食材损耗率，同时确保食材的新鲜度。
对外开放供应链的本质，是把企业的“成本中心”转变为“利润引擎”。这一布局为九毛九提供了一条餐饮主业之外的第二增长曲线。它未来能否成长为类似颐海国际或蜀海供应链，仍值得持续观察。
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