国有六大银行2025年度半年报于8月29日全部披露完毕，各家银行均公布了中期分红计划。

上半年，国有六大行收入普遍增长，但净利润表现分化，呈现“三涨三降”的格局。

工商银行营业收入约4270.92亿元，同比增长1.6%；归母净利润约1681.03亿元，同比下降1.4%。不良贷款率1.33%，较上年末下降0.01个百分点；资本充足率为19.54%，拨备覆盖率为217.71%，分别上升0.15和2.80个百分点。

农业银行营业收入约3699.37亿元，同比增长0.8%；归母净利润约1395.10亿元，同比增长2.5%。不良贷款率1.28%，较上年末下降0.02个百分点；逾期贷款率为1.22%，维持较低水平，逾期不良比为95.11%，拨备覆盖率为295%。

中国银行营业收入约3290.03亿元，同比增长3.76%；归母净利润约1175.91亿元，同比下降0.85%。不良贷款率1.24%，较上年末下降0.01个百分点；不良贷款拨备覆盖率为197.39%，同比下降3.21个百分点。

建设银行营业收入约3942.73亿元，同比增长2.15%；归母净利润约1620.76亿元，同比下降1.37%。不良贷款率1.33%，较上年末下降0.01个百分点。

交通银行营业收入约1333.68亿元，同比增长0.77%；归母净利润约460.16亿元，同比增长1.61%。不良贷款率1.28%，较上年末下降0.03个百分点；拨备覆盖率为209.56%，较上年末上升7.62个百分点。

邮储银行营业收入约1794.46亿元，同比增长1.50%；归母净利润约492.28亿元，同比增长0.85%。不良贷款率0.92%，继续保持较低水平；拨备覆盖率为260.35%。

从利息净收入来看，工商银行为3135.76亿元，同比下降0.1%；农业银行为2824.73亿元，同比减少83.75亿元；中国银行为2148.16亿元，同比下降5.27%；建设银行为2867.09亿元，同比下降3.16%；交通银行为852.47亿元，同比增长1.20%；邮储银行为1390.58亿元，同比下降2.67%。

多家银行指出，净息差普遍下降，主要受贷款市场报价利率（LPR）下调、存量房贷利率调整、存款期限结构变化等因素影响。工商银行年化净利息差和净利息收益率分别为1.16%和1.30%，同比下降8个和13个基点；农业银行净利息收益率1.32%、净利差1.20%，同比分别下降13个和10个基点；中国银行净息差为1.26%，同比下降18个基点；建设银行净利差为1.24%，上年同期为1.35%；交通银行净利息收益率1.21%，同比下降8个基点；邮储银行净利息收益率和净利差分别为1.70%和1.69%，上年同期为1.91%和1.89%。

在公布半年报的同时，六大行亦披露了中期分红方案。工商银行拟每10股派发1.414元（含税），分红总额约503.96亿元；农业银行拟每10股派发1.195元，总额约418.23亿元；中国银行拟每10股派发1.094元，总额约352.50亿元；建设银行拟每10股派发1.858元，总额约486.05亿元；交通银行拟每10股派发1.563元，总额约138.11亿元；邮储银行拟每10股派发1.230元，总额约147.72亿元。

据计算，六大行此次中期分红合计金额将超过2000亿元。

截至8月29日收盘，工商银行年内累计上涨11.18%，农业银行上涨37.37%，中国银行上涨4.65%，建设银行上涨7.20%，交通银行下跌1.55%，邮储银行上涨11.56%。

天风证券分析认为，银行股的回调或为阶段性调整，而非本轮牛市终点。8月以来，“反内卷”举措密集出台，改善了经济复苏预期，市场情绪持续回升，资金偏好转向成长板块。从基本面看，随着息差下行趋缓，银行经营压力有所缓解，市场担忧情绪得到缓解。从资金面看，银行股对中长期资金仍具吸引力，短期回调后投资性价比进一步提升，红利驱动下的估值修复逻辑或仍将持续。

万联证券指出，存款重定价对息差改善具有积极作用，预计营收和利润增速有望逐步修复。当前银行板块股息率仍具吸引力。同时，监管鼓励保险资金加大入市力度，以及《公募基金高质量发展行动方案》的实施，推动资金持续增配银行板块。上述资金流入有助于夯实板块估值下限，未来增量资金或将继续支撑银行板块行情。

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