招股书援引弗若斯特沙利文报告称，中国羊奶粉市场集中度适中，前五大企业占2024年零售总额的55.6%。其中，宜品营养在中国羊奶粉市场排名第二，市场份额为14.0%；在中国婴幼儿配方羊奶粉市场排名第二，市场份额为17.6%。

从招股书披露的信息可以看出，在中国婴幼儿配方羊奶粉市场排名第一的是澳优，市场份额为24.8%。

中新经纬注意到，在宜品营养披露的部分精选产品系列中，五款3段婴幼儿配方羊奶粉（适用于12-36个月龄婴幼儿）的建议零售价分别为438元/800克、368元/700克、458元/800克、388元/800克、418元/800克；三款同段龄的婴幼儿配方牛奶粉的建议零售价分别为328元/800克、398元/800克、398元/800克。同等规格下，羊奶粉的价格高于牛奶粉。

电商平台上的实际售价要低一些。以宜品蓓康僖3段婴幼儿配方羊奶粉为例，招股书披露的建议零售价为388元/800克，电商平台官方旗舰店的券后价为257元/800克。飞鹤旗下高端产品卓睿ProA2β酪蛋白3段乳铁婴幼儿牛奶粉的券后价为286.97元/758克。

而从毛利率来看，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，宜品营养婴幼儿配方羊奶粉的毛利率分别为54.1%、57.4%、58.2%、59.6%，高于婴幼儿配方牛奶粉的47.1%、46.3%、44.5%、44.0%。

招股书援引弗若斯特沙利文报告称，相较于牛奶，羊奶具有较低的天然致敏性。2020至2024年间，羊奶粉零售额从208亿元增长至250亿元，复合年增长率达4.7%。预计到2029年，中国羊奶粉零售额将达约318亿元，2024年至2029年的复合年增长率为4.9%。

宜品营养不仅是中国第二大羊奶粉公司，同时也是中国本土第二大婴儿特殊医学用途配方食品品牌。

特殊医学用途配方食品是科学配制的营养产品，以满足患有代谢紊乱、肠胃功能障碍、吸收不良综合征或其他疾病相关营养缺乏症等特定病症患者的特定饮食需求。特殊医学用途配方食品具有技术门槛高、准入门槛严等特点，在中国，须接受严格的监管，包括按照国家市场监督管理总局的要求进行全配方注册和临床验证（如适用）等。

截至2025年6月30日，宜品营养已获批四款特殊医学用途配方食品，覆盖多种特殊医学症状需求，包括婴幼儿的乳糖不耐受、牛乳蛋白过敏、早产或低出生体重，以及成人的进食受限、消化吸收障碍和代谢紊乱等。

2022年、2023年、2024年及2025年上半年，宜品营养特殊医学用途配方食品产生的收入分别为2380万元、1.30亿元、2.19亿元、1.30亿元，占总收入的1.7%、8.1%、12.4%、16.1%。

中新经纬注意到，在宜品营养一众产品类别中，特殊医学用途配方食品的毛利率最高，2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别为74.8%、75.3%、76.1%、74.8%。

宜品营养在招股书中介绍，公司前期策略性地聚焦婴幼儿特殊医学用途配方食品，利用与既有婴幼儿配方羊奶粉的渠道协同，驱动婴幼儿特殊医学用途配方食品高速增长。2022年至2024年，公司特殊医学用途配方食品板块的年复合增长率达到203.3%。

“我们正在大力拓展全品类特殊医学用途配方食品产品布局，特别是成人特殊医学用途配方食品，以抓住中国老龄化趋势带来的市场机遇。”宜品营养称。

截至2025年6月30日，宜品营养有15款特殊医学用途配方食品产品处于预备注册阶段，另有在研特殊医学用途配方食品产品超40款。

“在过敏问题日益普遍的当下，奶粉的低致敏性、营养功效与易吸收性成为核心消费关注点。羊奶粉及特殊医学用途配方食品凭借低致敏、高营养价值、易吸收优势，精准满足消费者需求，市场空间持续增长。”宜品营养在招股书中提到。

招股书援引弗若斯特沙利文资料称，中国特殊医学用途配方食品市场规模预计将由2024年的230亿元增长至2029年的530亿元，复合年化增长率达到18.2%；其中婴儿特殊医学用途配方食品市场规模将由2024年的132亿元增长至2029年的276亿元，复合增长率达到15.9%。

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