东阳光集团计划以280亿元现金收购秦淮数据中国业务100%股权，若完成，这将是东阳光转型数字经济的关键一役。

浙商二代张寓帅掌舵的东阳光集团，资本运作频繁。今年8月7日，推动东阳光药于H股整体上市，完成医药产业整体上市夙愿；9月，计划收购秦淮数据中国业务，布局人工智能领域。

此前，东阳光业务横跨电子材料、医药、铝箔等领域。相比其他跨界AI的企业，东阳光从铝箔加工延伸出化工、电子材料业务，再到获得罗氏授权靠奥司他韦成名，如今进军AI算力、具身智能机器人、液冷科技等领域，产业布局更具协同性。

秦淮数据成立于2015年，是中国超大规模数据中心市场的领先企业，2023年被贝恩资本私有化退市。目前，秦淮数据已形成以中国为主的大型数据中心基地，覆盖环首都、长三角、粤港澳、中卫、庆阳等地。

截至去年底，其在国内已运营和建设中的IT总容量超900MW，拥有30多个超大规模数据中心，客户包括字节跳动、阿里等大厂，运营中数据中心上架率达93%。

根据东阳光公告，截至今年5月底，秦淮数据中国业务总资产218.71亿元，净资产95.04亿元，收购价格溢价195%。2024年实现收入60.48亿元，净利润13.09亿元；今年前5个月收入26.07亿元，净利润7.45亿元。

本次交易为杠杆收购，东阳光与东阳光集团分别出资35亿元、40亿元，注入收购联合体。东阳光在完成收购后持有东数一号股权比例不超过30%，对秦淮数据中国属于参股性质。

东阳光与秦淮数据可形成“绿电-硬件-算力-AI-运营”生态。数据中心耗电量大，电力成本占运营成本近六成，PUE是衡量运营效率的核心指标。信通院报告显示，秦淮数据PUE可低至1.146，行业通常为1.3-1.5。

东阳光已在广东韶关、内蒙古乌兰察布、湖北宜昌等地布局清洁能源项目，为秦淮数据提供低成本绿电，形成“电算协同”效应。东阳光拥有全套氟氯化工产业链，2025年拥有约6万吨制冷剂配额，今年3月携手光模块巨头中际旭创布局液冷科技。

收购秦淮数据后，双方将实现液冷和大规模AIDC深度捆绑，形成“液冷材料—设备—智算中心”全栈解决方案，PUE有望进一步降低。

东阳光的超级电容、积层箔电容器等元器件可供应给秦淮数据，形成产业链适配。此外，东阳光联合智元机器人成立光谷东智，打造光子Lumen系列机器人，目前已具备300台/年的产能。

如果成功并购秦淮数据，东阳光将是人形机器人领域中极少数拥有上游算力支撑的企业。

东阳光资本运作频繁。2003年借壳成量股份上市，2015年东阳光长江药业在港上市，2024年8月东阳光药登陆联交所主板，成为港交所首例“H股吸收合并私有化+介绍上市”案例。

东阳光药业旗下奥司他韦（商品名“可威”）曾被称为“流感药王”，凭借独特制剂占据国内六成市场份额。但该药销量波动大，2019年销售额达59.4亿元，2021年仅剩不到十分之一。

2018年，东阳光将东阳光药作为优质业务装入东阳光，助其在A股上市；2021年，业绩下滑后以37.23亿元出售药业资产51.41%股份，A股东阳光不再拥有医药资产。

2024年5月，东阳光药业提出私有化东阳光长江药业，吸收合并后实现医药资产整体上市。

梳理东阳光系资本运作历史，资产被多次拆分、重组、上市，尤其奥司他韦被两次充当上市筹码，实现“一鱼多吃”。

如今东阳光顺势入局AI大潮，找到了一个规模更大、潜在投资收益更丰厚的资本运作新道场。深居简出的80后二代张寓帅，正运作着一场足以改变企业路径与历史命运的大升级。

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