黄光裕现身氢能绿色交通生态建设大会，以国美集团创始人及北京国美氢能科技董事长身份致辞，标志其正式入局氢能产业。此举被视为国美在零售主业持续萎缩背景下寻求第二增长曲线的战略举措。

北京国美氢能科技有限公司于9月10日注册成立，注册资本1000万元，法定代表人为关玉斌，由北京鹏润投资持股80%，后者由黄光裕持有82.5926%股权。公司经营范围覆盖制氢、储氢、燃料电池、整车及运营，定位为设备、材料和技术服务商。

成立仅5天后，国美氢能即与国家电投旗下国氢科技达成战略合作。国氢科技具备催化剂、碳纸和质子交换膜全自主化技术，双方合作模式为技术与资本运营结合，意在构建氢能生态体系。

近年来，黄光裕主导国美多次转型：推出真快乐APP、布局打扮家、直播电商、即时零售、便利店、国美超市及新能源汽车销售等。但多数项目进展有限，未能扭转国美零售颓势。

2021年至2024年，国美零售营收从464.8亿元降至4.74亿元，归母净利润四年累计亏损460.52亿元。2025年上半年营收2.97亿元，亏损收窄至13.46亿元。门店数量由2021年底的4195家缩减至2024年底的163家，员工规模从32278人降至606人。

截至2025年6月底，公司流动负债达418.25亿元，现金及等价物仅0.75亿元；计息借款233.64亿元，其中178亿元已逾期。涉及法院判决案件1633宗，总金额162亿元。

国美超市（广东）作为线下扩张主体，与国美零售无直接股权关联，且已于2025年7月因未公示信息被列入经营异常名录。与湖南乐尔乐的合作框架尚未落地公开实施。

国美零售在中期报告中提出将推进债务化解、发展轻资产模式并培育新增长点。黄光裕持续尝试通过新业务突破困局，但面临巨大挑战。

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