恒隆V.3战略启航：深耕存量，重塑消费体验

2025年，在恒隆地产成立65周年之际，公司启动全新V.3发展战略，聚焦在已有城市中深化布局，通过空间扩容与运营升级提升资本效益和顾客体验。

作为V.3的标志性项目，杭州恒隆广场总投资近190亿元，体量超39万平方米，位于杭州武林广场核心地带。截至当前，零售部分预租率达83%，办公楼E座实现整幢100%租出。项目设计融合观景餐厅、生态屋顶花园及高端酒店，计划引入80至100家餐厅，包括黑珍珠品牌，打造区域零售新地标。

2025年7月，恒隆与杭州百大集团签署为期20年的租赁协议，自2028年4月起承租杭州百货大楼南北座。此举将使项目临街面扩大三倍，打通体育场路与延安路动线，并通过统一外立面与天桥连通实现与武林商圈深度融合。改造设计方案已确定，预计合同到期后一年内完成开业。

恒隆V.3战略由董事长陈文博提出，继V.1香港多元化布局、V.2内地重点城市扩张后，V.3强调在现有项目所在地精选再投资，提升可达性与规模。昆明恒隆广场通过租下尚义街并引入9个在地特色品牌，实现客流量提升15%，验证了边界扩展的有效性。

在上海，恒隆广场三期扩建部分已于2025年6月26日封顶，新增约3,080平方米地面楼面面积，可租赁零售面积增加13%。项目预计2026年年中竣工，下半年正式开幕。

在消费策略层面，恒隆自2025年起不再区分高端与次高端商场。行政总裁卢韦柏指出，消费者情绪价值日益重要，上海恒隆广场jellycat café限时店受到高净值会员欢迎，显示“非重奢”品牌的情绪吸引力。泡泡玛特、老铺黄金、户外运动等品类增长迅速，反映市场对话题性与打卡体验的需求上升。

目前除上海恒隆广场外，其他项目高端品牌仅占租赁面积15%-16%。取消等级划分被视为对消费趋势变化的主动回应，旨在构建跨人群的情绪场域，容纳奢侈消费、生活方式与年轻潮流品牌共存。

面对商业地产周期挑战，卢韦柏认为最困难时期已过。2025年6月以来，恒隆内地项目客流与销售稳步回升，预期第四季度表现更强。其信心源于对消费力长期增长的判断以及高标准资产组合的韧性。香港社区商业租金高于内地一线城市的现实，亦支撑其租金收入前景预期。

从香港松坂屋、大丸百货到内地多个城市地标，恒隆坚持“只选好的　只做对的”价值观。如今通过杭州、昆明、上海等地的协同扩展与体验重构，开启“缔造优享生活空间”的新叙事。V.3战略向行业提出深层命题：当增量开发时代结束，企业是否具备在存量中持续扩张的能力。

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