潮宏基（002345）已向港交所递交上市申请，拟冲刺“A+H”上市，中信证券为独家保荐人。公司由潮汕父子廖木枝、廖创宾于1997年创立，2010年在深交所上市，截至9月25日A股市值为133亿元。

根据弗若斯特沙利文数据，按销售收益计，潮宏基2024年在中国内地时尚珠宝市场位列第一，市占率为1.4%。公司主营业务为珠宝销售，涵盖时尚珠宝、经典黄金及其他品类，2022年至2025年上半年收入分别为43.64亿元、58.36亿元、64.52亿元和40.62亿元，呈增长趋势；同期净利润分别为2.05亿元、3.3亿元、1.69亿元和3.33亿元。

截至2025年6月30日，潮宏基拥有1542家线下门店，覆盖全国200多个城市，其中自营店201家，加盟店1337家，加盟占比达86%。此外，公司在马来西亚、泰国和柬埔寨共设有四家海外门店。

股东结构方面，廖木枝、林军平、廖创宾为一致行动人，合计持股约31.67%，为最大股东集团。2025年7月31日前，第二大股东东冠集团通过集中竞价减持888.49万股，按最低股价13.02元/股计算，套现超亿元，公告当日股价下跌6.42%。

财务数据显示，公司整体毛利率从2022年的29.3%下降至2024年的22.6%，2025年上半年为23.1%；时尚珠宝毛利率由2022年的34.5%降至2025年上半年的26.8%。自营与加盟代理渠道毛利率分别为31.57%和17.25%，均低于上年同期。

报告期内，珠宝业务营收占比持续上升，分别为89.3%、89.5%、91.3%和93.6%。非珠宝业务中，收购的菲安妮有限公司形成商誉11.63亿元，截至2024年累计计提减值6.58亿元，当年计提1.77亿元，剔除影响后归母净利润为3.5亿元，同比下降5.11%。

潮宏基此次IPO募资将用于海外扩张，计划2028年底前在海外开设20家自营店，并在香港设立国际总部。目前国际化进程较晚，运营经验有限。2024年7月，宝格丽以商标及设计侵权为由起诉潮宏基及相关子公司，索赔500万元，案件尚未一审判决。

2024年9月，历峰国际就类似事由提起诉讼，索赔500万元，广东潮汇网络科技承担300万元连带责任。苏州中院已拆分审理，手镯争议案于2025年7月25日一审判决，潮宏基方被判赔偿100万元，广东潮汇在40万元内连带赔偿；项链争议案尚未开庭。

尽管涉诉金额有限，但反映出公司在原创设计积累与国际知识产权合规方面的挑战。招股书指出行业竞争激烈，若无法维持竞争力，销售与盈利将受重大不利影响。按市占率排名，潮宏基在中国内地珠宝企业中列第九，在黄金珠宝市场排第八。截至9月15日，其滚动市盈率达45.7倍，高于老凤祥的16.3倍与周六福的28.7倍。

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