恒指今日在板块分化中震荡整理，贵金属与科技股表现突出，市场延续结构性行情。尽管短期交投谨慎，但中长期估值修复逻辑不变，资金持续配置优质赛道。

截至收盘，恒生指数微跌超0.6%，恒生科技指数下跌逾1%。现货黄金上涨1.38%，报3940美元/盎司，再创历史新高。受此带动，贵金属板块逆市走强，中国白银集团大涨超12%，珠峰黄金、紫金矿业显著上扬，紫金黄金国际涨超8%，盘中股价触及148.9港元，创下历史新高。

作为2025年全球第二大IPO项目，紫金黄金国际于10月2日获公告，根据恒生综合指数快速纳入规则，公司将于2025年10月15日收市后被纳入恒生综合指数，10月16日起生效，有望同步进入港股通。纳入机制为：新股首个交易日收市市值若位列恒生综合指数现有成分股前10%，则在上市后第10个交易日收市后实施纳入。

招商证券发布研报，首次给予紫金黄金国际“强烈推荐”评级，指出该公司为紫金矿业分拆上市主体，旨在整合海外黄金矿山资源，锚定海外同业估值体系，释放资产价值，借助国际化资本平台提升估值与资本效率。截至2025年6月底，紫金黄金国际合并口径金金属资源量约1768.4吨，平均品位每吨1.5克；合并口径证明加可信储量达845.2吨，为中长期增长奠定基础。研报预测公司2025至2027年净利润分别为88亿元、129亿元及133亿元人民币，毛利率预计达52.9%、59.5%及59.5%。

半导体方面，早盘下跌的中芯国际午后转涨，最高上涨1.71%至92.65港元，股价创历史新高；华虹半导体涨幅一度扩大至6%，股价上探93.45港元，亦刷新历史高点，该股年内累计涨幅超330%。市值已超1700亿港元。

高盛上调中芯国际与华虹半导体目标价至117港元，认为中国不断扩大的AI生态正为半导体行业带来发展机遇，预计两家公司将受益于本土AI解决方案从模型到硬件的发展，长期有望成为中国领先的晶圆代工厂并持续获益。

建银国际分析师赵文利表示，港股牛市基本确立，第四季度走势将“先抑后扬”，建议当前适当获利了结，待回调时吸纳优质股份，继续看好AI科技主题。摩根资管指出，港股10月开局理想，大市时隔四年再度站稳27000点关口，跑赢美股，外资逐步追买。市场对后市保持乐观，预期外资或于第四季度重新入市，科技及人工智能板块仍为焦点，但短线涨幅较大，可能需整固后再上升。

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