户外运动热潮推动坦博尔收入快速增长，2022年至2024年营收从7.32亿元增至13.02亿元，2025年上半年达6.58亿元，同比增85%。但同期公司净关闭40家常设门店，线下渠道持续收缩，线上收入占比升至52.7%，成为主要收入来源。

尽管收入上升，利润增长乏力，净利率由2022年的11.7%降至2025年上半年的5.5%，连续两年下滑。报告期内销售及分销开支累计达13.25亿元，占总收入比例攀升至39.7%，远超同期归母净利润3.68亿元。存货规模快速攀升，2025年上半年末达9.31亿元，平均周转天数达485.4天，较前期显著延长。

公司主打性价比产品，城市轻户外系列贡献六成以上收入，而定位高端的顶尖户外系列收入占比仅为4.6%。2025年中期末该系列收入为3052.9万元，产品售价虽上探至5999元，但销量主力仍集中在千元以下区间。

坦博尔由王丽莉家族绝对控股，实控人通过多次股权转让实现对公司的全面掌控。截至IPO前，王丽莉与儿子王润基合计持股超97%。2025年上半年，公司突击派息2.9亿元，约为当期归母净利润的8倍，其中超2.8亿元流向王丽莉母子。

此次大额分红致现金流急剧恶化。截至2025年8月31日，公司现金及现金等价物仅剩1110.2万元，较2024年末减少逾1.4亿元。同期短期银行借款达2.18亿元，短期资金缺口超2亿元。此前2022年仅分红3500万元，2023年与2024年未分红。

坦博尔于2025年10月8日向港交所递交招股书，中金公司为独家保荐人。公司曾于2015年在新三板挂牌，后于2017年摘牌转型，拓展户外产品线并加大品牌营销投入。根据灼识咨询数据，以2024年零售额计，坦博尔为中国第四大本土专业户外服饰品牌。

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