锐捷网络发布2025年第三季度报告，单季实现营收40.31亿元，同比增长20.93%；归属于上市公司股东的净利润为2.28亿元，同比下降11.49%。

2025年前三季度，公司营业总收入达106.80亿元，同比增长27.50%；净利润为6.80亿元，同比大幅增长65.26%。

数据中心市场为全年主战场，前三季度收入同比增长85%。其中，互联网行业贡献约52亿元，占该业务收入的94%；运营商数据中心收入为1.8亿元，同比有所下降。

在互联网数据中心交换机交付中，按速率划分，前三季度400G产品占比67%，800G产品占14%，200G产品占10%，100G产品占8%。400G及以上高速产品增速显著提升。

锐捷网络预计，明年公司数据中心交换机出货中，400G仍将占据最大比例，但800G产品占比将进一步上升，相关收入大概率实现翻倍增长。

800G产品的增长与数据中心内光互联方案（如LPO、NPO等技术路线）及应用场景密切相关，需综合考虑交换芯片、液冷和光互联集成等因素。

随着SCALE-UP网络和超节点算柜需求增加，800G交换机占比有望进一步提升。超节点建设为交换机厂商带来新市场机会，网络节点与计算节点融合更紧密，以提升整体效能。

锐捷网络依托以太网互联和光通讯技术积累（包括LPO、NPO、CPO），已与客户共创解决方案，并有实践案例落地。

LPO方案目前主要应用于字节跳动的数据中心建设项目。未来公司将跟踪其他客户需求，在技术路径上结合良率、部署及运维等工程因素推进，目前与Tier1大厂的NPO技术路线同步发展。

展望2026年，锐捷网络对数据中心交换机市场持乐观态度。字节已完成2026年度大规模框采，年底或还有小规模采购计划；阿里、腾讯等厂商预计在四季度或明年初启动2026年集采框架招标，相关项目有望在年底或明年初落地。

行业技术迭代加速和资本开支增加，正持续支撑数据中心交换机市场需求增长。

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