曾经被中国县城女孩捧红的韩国女装品牌Teenie Weenie，因风格酷似拉夫劳伦被称为‘平替’，一度成为年轻群体中的潮流符号。其母公司锦泓时装集团2025年上半年财报显示，Teenie Weenie营收10.11亿元，同比下滑7.64%，净利润下降23.03%，已连续三年出现负增长。

该品牌最初由韩国衣恋集团推出，主打‘常春藤学院风’与‘老钱感’穿搭，凭借精致设计和高定价策略吸引中产消费群体。品牌还构建了William和Katherine等18个拟人化小熊IP形象，形成独特记忆点，在中国市场被称为‘小熊’，强化用户情感联结。

2017年，锦泓集团以57亿元收购Teenie Weenie，被视为‘蛇吞象’式并购。接手后，锦泓通过制造IP爆点推动增长，2021年推出JK系列并在小红书引发热议，相关笔记点赞收藏过万，当年营收飙升至31.8亿元，同比增长38%。同年签约赵露思代言，进一步拉升热度。西安旗舰店快闪活动中，赵露思现身带动单日销售额达30万元，‘同款大衣’全平台销售破800万元。

然而短暂繁荣之后，业绩迅速回落。2022年至2024年，Teenie Weenie营收持续下滑约6%，毛利率从超68%降至约66%。分析指出，问题源于两大战略失误：一是品牌形象与价格策略冲突。为追逐直播带货红利，品牌频繁打折促销，直播间曾出现主播背仿冒奢侈品包吆喝低价羽绒服的场景，削弱了原有的高端质感。部分商品五折后售价千元以下，被网友形容为‘大小姐搬进三室一厅’，导致追求‘老钱风’的消费者转向拉夫劳伦。

二是过度授权导致IP稀释。借鉴南极人模式，Teenie Weenie将小熊IP授权至内裤、家居服、大豆被、女包、童鞋等多个品类，虽带来额外收入——IP授权收入从2021年的398万元增至2024年的3356万元——但也造成品牌认知混乱。消费者对其印象趋于‘大杂烩’，缺乏明确风格定位。同时，授权生产导致品控不稳，质量问题频发，如千元左右卫衣出现脱线、冲锋衣袖口扣袢脱胶等，损害口碑。泛滥的小熊标识更引来大量山寨店铺，加剧品牌低端化 perception。

为寻求新增长，Teenie Weenie拓展产品线至户外领域，推出定价2000元以上的GORE-TEX冲锋衣，直接对标可隆、迪桑特等专业户外品牌。此举被视为试图复制‘始祖鸟平替’路径，延续其依赖‘XX平替’标签获取流量的惯性策略。此前，该品牌已先后被贴上拉夫劳伦、Miu Miu甜酷风等模仿标签。

尽管多线扩张带来短期收益，但核心竞争力逐渐模糊。2024年上半年，锦泓集团销售费用率达50.49%，高于2021年同期的46%至49%区间，资金更多投向营销而非研发与生产。有消费者反馈，同等价位下产品质量与版型不如以往。业内观点认为，品牌需回归本质，在保持审美独特性的同时强化品质控制，避免在多元化中丧失自我定位。

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