高瓴资本以28亿元人民币收购药明康德旗下康德弘翼和津石医药100%股权，交易分四期支付，首期55%预计于2025年底完成，第四期20%设置2026至2028年业绩对赌条款。

津石医药为国内SMO（临床试验现场管理组织）龙头，覆盖全国150多座城市，拥有5300余人团队。2025年前三季度，两家公司合计收入约11.6亿元，占药明康德总收入3.5%，净利润占比0.7%。

多位投资机构参与竞购，最终成交价高于部分买家预期。业内人士认为，尽管按利润测算估值偏高，但结合战略布局与复利效应，难以简单判定价格高低。

药明康德表示，剥离临床研究服务业务有助于进一步聚焦CRDMO核心业务。近年来，公司已陆续出售WuXi ATU美国与英国主体、美国医疗器械测试工厂等非核心资产，均属收入占比低于5%的本土化业务。

同期发布的2025年前三季度财报显示，药明康德实现营收328.57亿元，同比增长18.61%；归母净利润120.76亿元，同比增长84.84%。公司上调全年业绩指引，预计持续经营业务收入增速由13-17%提升至17-18%，整体收入目标调整为435-440亿元。

高瓴此次通过新设立的外资企业上海世和融企业管理咨询有限公司完成收购，此前已投资药明生物、康龙化成、泰格医药等多家CXO企业，并于2022年底收购澳大利亚CRO乔治临床，布局全球临床试验网络。

分析指出，本次收购补足了高瓴在本土CRO执行端的能力，形成从全球布局到本地落地的闭环。同时，高瓴近年逐步退出部分CDMO项目，如2025年4月出售金斯瑞蓬勃生物13.37%股权，套现17亿港元。

业内关注高瓴投后管理能力，过往案例中既有百丽国际的成功改造，也有嘉和生物因频繁更换管理层、研发进展滞后导致市值下滑的经历。高瓴曾为嘉和生物三次更换CEO，最终不再控股，该公司与亿腾医药合并。

近年来，高瓴减持凯莱英、泰格医药、恒瑞医药、爱尔眼科等重仓股，引发市场对其投资策略调整的关注。当前生物医药行业逐步回暖，资本重新配置资源，产业整合趋势显现。

此次交易完成后，药明康德A股开盘上涨逾6%，收涨2.73%；H股开盘上涨逾7%，收涨4.07%。

免责声明：本文内容由开放的智能模型自动生成，仅供参考。