TrendForce发布的最新报告显示，受全球云服务商数据中心扩容推动，第四季度服务器DRAM合约价格稳步上升，DDR5价格上涨趋势显著，预计2026年其盈利能力将首次超越HBM3e。

随着全球云服务商加大数据中心投资，第四季度服务器DRAM合约价持续走强，带动整体DRAM市场价格上行。尽管最终合约价仍在协商中，但因订单量增加，供应商上调报价的意愿明显增强。

TrendForce已将第四季度传统DRAM价格增长预期从此前的8%–13%上调至18%–23%，并存在进一步上调可能。

展望2026年，全球服务器出货量预计保持约4%的年增长率。同时，云服务商正加速向高性能计算平台过渡，以支持大型AI模型运行，提升单台服务器内存配置需求，推动整体DRAM位元需求超出预期，并延长结构性供给紧张局面。

受强劲服务器需求影响，DDR5合约价格预计在2026年全年维持上涨态势，尤以上半年涨幅更为明显。相比之下，HBM3e市场竞争加剧，叠加买方库存水平健康，其合约价格预计将出现同比下降。

截至2025年第二季度，HBM3e价格仍较DDR5高出四倍以上，为供应商带来更高利润。然而，随着DDR5价格持续攀升，两者差距将在2026年显著缩小。预计自2026年第一季度起，DDR5的盈利能力将超过HBM3e。

由于HBM3e与DDR5共用部分生产产能，TrendForce认为，一旦利润优势转向DDR5，供应商可能调整资源分配，增加服务器DDR5产能比重以保障收益。同时，在HBM3e价格趋稳、需求稳健背景下，供应商或尝试提高其平均销售价格（ASP），以维持产品组合的利润平衡。

TrendForce指出，未来DDR5与HBM产品间的产能分配与定价策略，将成为影响存储器市场下一阶段走势的关键因素。

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