26岁还能长高？这个疑问正被“小葵花”品牌推向风口浪尖。凤凰网财经《公司研究院》发现，在今年“双11”期间，多个以“小葵花”名义运营的直播间正在大力推销一款名为“葵花骨胶原钙维生素D片”的补钙产品，主播通过暗示性话术宣称该产品可在成年后实现身高“补救”，适用人群涵盖20至26岁甚至27岁以下群体，并强调“只要量吃够，就能更优秀”、“确定能行一定可以”。

然而，这款由上海海维生物科技有限公司（下称“海维生物”）生产的贴牌产品，其宣传中展示的专利证书实为“一种能够缓解铅毒性的植物乳杆菌及其用途”，与促进长高无任何关联。食品安全专家指出，骨胶原主要作用是维持骨骼韧性，无法刺激骨骺线生长或分泌生长激素，成年后补钙并不能实现纵向长高，过量摄入反而可能增加消化负担。

与此同时，10月31日，黑龙江证监局对葵花药业及董事长关玉秀、总经理关一、董秘周广阔出具警示函，直指公司未履行审议程序和信息披露义务，涉及2024年与关联方海维生物发生的3238.36万元采购交易。监管披露，格乐瑞（无锡）营养科技有限公司为葵花药业关联法人，其全资子公司海维生物因此构成关联关系。数据显示，2025年上半年，葵花药业与格乐瑞发生资金往来156.79万元，期末欠款56.5万元；与海维生物无锡医药科技分公司经营往来达4639.56万元，期末欠款903.39万元。

格乐瑞作为健康食品代工企业，曾于2020年9月以来11次在市场监管抽查中被责令整改，质量合规记录堪忧。目前市面上流通的小葵花维生素C咀嚼片、γ-氨基丁酸综合维生素矿物质片、葵花骨胶原钙维生素D片等均出自海维生物。此外，葵花药业旗下叶酸片、维生素D滴剂、奥美拉唑肠溶胶囊等产品亦由烟台中洲制药、威海百合生物、海南海神同洲制药等多家厂商代工。

贴牌模式虽快速扩充产品线，但已引发多起监管风险。2024年10月11日，福建省药监局通报暂停福建铭远制药和泉州罗裳山制药厂生产，后者生产的“葵花牌绿梅止泻颗粒”、“小葵花小儿清咽颗粒”、“葵花牌胶体果胶铋胶囊”被列入问题清单。该厂此前因生产劣药被罚没76.6万元。接连处罚暴露了贴牌链条中的质量管控隐患。

在直播营销方面，“小葵花运动营养旗舰店”由“小葵花营养膳食旗舰店”授权，后者为葵花药业官方授权店铺，存在多层经销关系。主播在直播中使用“找工作”、“相亲”、“外观条件严格”等语境引导消费者联想身高问题，尽管回避“长高”字眼，却反复强调“补救”、“再努把力”，营造可改善形象的预期。商品详情页展示的专利内容与功效无关，涉嫌误导。

消费者反馈显示，多名用户称服用后未见身高变化，有使用者表示“打卡60天无效果”，另有反映出现膝盖隐痛情况。淘宝平台“小葵花保健品旗舰店”客服回应称产品属特殊膳食食品，无治疗作用，效果因人而异。平台问答区多数咨询聚焦“是否能长高”。早在2024年3月，新京报已曝光同一生产商的“γ-氨基丁酸综合维生素矿物质片”在直播中宣称适用于3-25岁人群，与其标注的“不适宜婴幼儿”相悖。

财务层面，葵花药业正经历上市以来最严峻挑战。2025年三季报显示，公司前三季度营收16.84亿元，同比下滑43.24%；归母净利润亏损3353.87万元，同比下降105.72%；扣非净利润亏损8139.40万元，降幅117.68%。第三季度单季归母净利润亏损1.15亿元，扣非净利润同比暴跌17557.21%至-1.3亿元。资产方面，总资产缩水12.06%至51.23亿元，归母净资产下降7.46%至40.53亿元，货币资金较年初减少34.10%，主因销售锐减。

核心业务中成药板块2024年收入24.64亿元，占总营收72.96%，但增长乏力。“小葵花”儿童药品种虽超30个销售额破千万，但在市场竞争中优势减弱。长期以来依赖的“广告轰炸+渠道压货”模式难以为继，2023年销售费用达13.67亿元峰值，其中八成用于广告宣传；2024年销售费用骤降至4.31亿元，广告投入占比缩至50%，品牌曝光大幅下滑。研发方面，2019年至2024年研发人员从654人减至441人，核心技术人员流失率达33%，创新动能持续弱化。

在关联交易信披违规、贴牌产品质量隐患、直播宣传边界模糊以及业绩全面下滑的多重压力下，葵花药业的品牌信誉正面临严峻考验。

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