11月3日，明略科技（2718.HK）在港交所挂牌上市，发行价141港元/股，上市首日股价上涨106.1%，收于290.6港元/股，市值逾400亿港元。其香港公开发售获4452.86倍超额认购，成为港股史上超购倍数最高的新股之一。

据弗若斯特沙利文数据，按2024年总收入计，明略科技为中国最大的数据智能应用软件供应商。截至2025年6月30日，公司拥有2322项专利和596项专利申请，获460多项国内外奖项，其中发明专利1296项，涵盖数据智能、企业知识图谱及数据隐私等领域。

此次上市使明略科技成为“Agentic AI第一股”。公司由吴明辉于2014年创立，前身为2006年成立的秒针系统。吴明辉毕业于北京大学，获数学系学士、计算机软件与理论硕士及电子与信息工程博士在读，现任公司董事长、首席执行官兼首席技术官。

招股书显示，吴明辉持股10.57%，拥有53.54%投票权，为实际控制人。其妻子于琦自2016年起任职于公司，现任执行董事；北大校友姜平自2008年加入，现任总裁兼首席财务官。

天眼查数据显示，明略科技自2015年完成A轮融资以来共经历9轮重要融资，投资者包括腾讯、淡马锡、红杉资本中国等。IPO后，腾讯持股25.96%，为第一大股东。金拓及中航、红杉中国、淡马锡、华兴资本等亦为股东。

本次IPO引入7名基石投资者，包括腾讯旗下Huang River Investment Limited、郭敏芳、包莉娜、Hundreds Capital、Treasure-stone Investment Group Limited、GFH Financial Group B.S.C.、QuantumPharm Limited，合计认购5900万美元。募资总额10.18亿港元，扣除费用后净额9.02亿港元。

募集资金约35%用于提升技术研发能力，包括基于混合专家（MoE）架构的多模态营销大语言模型、专家模型和数据伦理技术；40%用于产品开发，如小明助理、生成式营销平台、营运智能硬件及升级秒针系统；15%用于营销、品牌推广及销售团队扩张；10%用于营运资金及一般企业用途。

明略科技主要提供营销智能、营运智能和行业解决方案三大服务。2022年至2024年及2025年上半年，营销智能收入分别为8.03亿元、7.53亿元、7.31亿元、3.54亿元，占总收入比重为63.3%、51.5%、52.9%、55%。该业务主要依托秒针系统、私域工具和金数据。

截至2025年6月30日半年度，秒针系统连接425个媒体平台，覆盖微博、快手、小红书、哔哩哔哩、爱奇艺、优酷等，客户涉及消费品、食品饮料、汽车及3C等行业。同期，秒针系统收入分别为7.19亿元、6.73亿元、6.57亿元、3.16亿元，占营销智能收入的89.5%、89.4%、89.9%、89.2%。私域工具收入为3795.8万元、4626.6万元、4707.2万元、2553.3万元；金数据收入为4620.1万元、3381.2万元、2714.9万元、1259.8万元。

营运智能收入来自向线下门店提供智能营运系统服务，涵盖客户参与、雇员管理、供应链和设备管理。2022年至2024年及2025年上半年，该业务收入分别为3.63亿元、5.95亿元、5.23亿元、2.69亿元，占总收入的28.6%、40.7%、37.9%、41.7%。其中标准化产品收入占比从2022年的25.2%升至2025年上半年的42.2%，定制服务占比相应下降至57.8%。2025年上半年，标准化产品毛利率为51.7%，定制服务为22.5%。

行业解决方案收入来自为客户提供的定制化数据管理与分析服务。2022年至2024年及2025年上半年，该项收入分别为1.03亿元、1.15亿元、1.28亿元、2110.7万元，占总收入的8.1%、7.8%、9.2%、3.3%。因高度定制化导致低毛利，公司已于2022年下半年决定逐步淘汰该业务线。

盈利能力方面，2022年至2024年及2025年上半年，运营利润分别为-10.09亿元、-2.11亿元、-1.32亿元、613.8万元；期内利润分别为16.38亿元、3.18亿元、794.9万元、-2.04亿元，呈现明显波动。

研发开支方面，2022年至2024年分别为7.51亿元、4.81亿元、3.53亿元，占年度收入比例由59.2%降至25.6%，占总营运开支比例分别为46.6%、51.0%、41.9%。公司提示，研发投入存在不确定性，商业化可能受阻，新技术可能导致现有技术或产品过时，影响收入与盈利。

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