11月12日，叮咚买菜发布2025年第三季度业绩报告，实现收入66.6亿元，GMV（商品交易总额）达72.7亿元。在连续七个季度实现规模同比正增长的基础上，这两项数据均创下历史季度最高纪录。
在非美国通用会计准则下，叮咚买菜实现净利润1亿元，净利润率1.5%。至此，这家生鲜电商平台已连续十二个季度保持非美国通用会计准则下的盈利。
叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖表示：“即时零售的竞争从未平静，而生鲜是这场竞争中最难也最有价值的领域。我们常在思考，在激烈的竞争中如何生存，更重要的是，如何找到自己的生存之道。”
叮咚买菜增长背后的逻辑，离不开三大战略选择。
其一，是“一寸窄、一公里深”的区域深耕策略，将核心市场集中在江浙沪地区。
从三季度财报的区域表现看，江浙沪地区依然是叮咚买菜的重点根据地。据财报信息，本季度江浙地区的GMV整体同比增幅为3.6%。在已覆盖的19个城市中，本季度新开拓的宣城等9个城市实现同比10%以上的高速增长，其中温州市场同比增速突破60%。
截至第三季度末，叮咚买菜今年已累计新开设40个前置仓，仅该季度就新增17个，其中大部分分布在江浙沪地区。叮咚买菜今年8月入驻崇明后，销量增长显著。以北门路站为例，其日订单量已从开业当天的超1000单，迅速攀升至3000多单。
长三角地区发达的高速公路网络和旺盛的消费需求，以及高密度的人口分布，让叮咚买菜的前置仓模式能够充分发挥优势，降本增效，在华东市场建立了坚实的竞争壁垒。
其二，是品质突围，聚焦差异化的商品策略。
2025年，叮咚买菜推出了全新的“4G战略”，即“好用户、好商品、好服务、好心智”，其核心是彻底告别“低价换规模”的商业逻辑。梁昌霖表示：“我们放弃了今天大家竞争的低价策略、低价商品，去抢最大的用户，我们只做少数人，只做120分。”
叮咚买菜将原有的商品开发中心拆分为十大独立事业部，由CFO、CTO等核心高管亲自带队，按蔬菜豆制品、水果、水产、肉禽蛋、日配冷冻等10个大品类进行划分。这种组织架构调整，确保了商品开发工作能够得到足够的资源支持和管理重视。
以上海为例，2025年上半年汰换了约3600支SKU，比去年同期多汰换了约1300支。同时，大力发展自有品牌和预制菜，非生鲜标品和预制菜SKU占比已达62.5%。
目前叮咚买菜孵化出了蔡长青、良芯匠人、有豆志、叮咚大满冠、保萝工坊等多个自有品牌和一批联名共创商品。旗下良芯匠人、蔡长青与李锦记合作供应的4款产品于日前正式上架香港百佳超市、惠康超市、HKTVmall等渠道。
9月“好商品”标准SKU占比达37.2%，贡献整体GMV的44.7%，推动月下单用户数同比增长4.1%、月均下单频次达4.6次。会员用户的月均下单频次达到了7.7次。该季度，叮咚买菜月下单用户转化率同比提升1.6个百分点。
其三，是以AI驱动精细化运营，提升效率。
2025年第三季度，叮咚买菜履约费用率为21.5%，与去年同期基本持平。相比之下，2019年其履约费用率曾高达50%左右。
第三季度准时送达率为97.0%，同比提升1.5个百分点。即时单平均履约时长为36.3分钟，同比缩短1.4分钟。
叮咚买菜已形成覆盖核心业务环节的全链路AI布局。其AI技术布局已从单一的供应链效率提升工具，升级为驱动业务创新与优化体验的关键引擎。
智能化运营管理方面，叮咚买菜将大型语言模型深度融入内部管理环节，为运营提效、成本控制和食品研发等场景注入智能化元素。基于大语言模型的智能系统能自动协调采购、调拨等关键决策，显著提升了库存准确性与系统稳定性。
水果糖度检测流程通过搭建自动识别与判定系统，实现了“图像识别-数据解析-系统对接”全流程自动化，取代了传统依赖人工录入的检测模式。
在消费者端，叮咚买菜深度嵌入多项AI功能。用户可通过自然对话查询商品，智能管家不仅能推荐菜谱，还能根据体检数据提供个性化营养建议。
前置仓赛道已进入“寡头时代”。目前仅剩叮咚买菜、朴朴超市两个头部企业，分别镇守华东与华南市场。
朴朴超市在福州、厦门、广州、深圳等9个城市部署了400多个大型前置仓，采用800-1000平方米的“大仓模式”，SKU扩充至6000-8000个。2024年，朴朴超市实现了年度盈利，GMV超过300亿。
小象超市背靠美团，在流量、骑手资源上具备优势，SKU数量已突破1万，前置仓数量已有近千个。2024年小象超市GMV接近300亿元。此前有媒体报道，小象超市一线城市的用户月均下单频次高达18.7次，复购率高达65%。
盒马NB店融合线下社区店与线上即时配送，已在江浙沪10个城市开出17家店。
叮咚买菜已入驻淘宝闪购和京东秒送，通过接入多方平台扩大用户触达。to B业务成为新的增长引擎，第二季度收入同比增速达69.4%。
叮咚买菜与中国香港DFI零售集团达成战略合作，通过DFI旗下惠康超市，为中国香港消费者提供多元化的优质商品。
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