科兴生物于2025年11月12日收到纳斯达克股票市场有限责任公司上市资格部发出的退市决定函，原因是未能遵守纳斯达克上市规则5250（c）（1），未在延长期限截止前提交截至2024年12月31日财年的年度报告。

公司已于11月19日回复《每日经济新闻》记者称，已聘请UHY LLP作为新的独立注册会计师事务所，正加快推进2024年年度报告的编制与提交工作，并将申请延长年报提交期限，同时就退市事宜请求举行听证申辩会。该公告为按监管要求履行的常规披露程序。

纳斯达克通知指出，若公司不及时请求听证会，其证券将于2025年11月21日开市时被暂停交易并退市。此前，因原独立注册会计师事务所辞职，公司未能按时完成审计及年报提交，纳斯达克曾将截止日期延至2025年11月11日。

科兴生物表示，美股上市地位相关事项不会对公司核心业务运营产生实质性影响，旗下疫苗研发、生产、供应及市场推广等经营活动均正常开展，持续保障全球产品供应与公共卫生服务支持。

公司内部治理问题由来已久。2019年，纳斯达克因“治理失效”对科兴生物实施停牌，股票价格定格在6.47美元，至今已停牌超过六年。今年7月9日，公司在安提瓜和巴布达召开特别股东大会，审议通过赛富基金提出的罢免现任董事会提案，尹卫东回归董事会。但现任董事长李嘉强援引当地法院临时禁令，质疑会议合法性，导致新旧董事会对峙。

同期，公司宣布派发总额74.48亿美元（约合人民币530亿元）的特别现金股息，首期每股55美元已在7月10日前完成派发，主要受益方包括强新资本及相关方（约6.88亿美元）、赛富基金（约5.93亿美元）、尹卫东（约3.5亿美元）、鼎晖投资（约3.3亿美元）、尚珹资本（约3.2亿美元）和维梧资本（约3.2亿美元）。后续二期和三期合计最高每股124美元，若全额发放将动用公司103亿美元现金储备的逾七成。

接近李嘉强人士表示，此次分红是对长期停牌背景下股东权益受损的补偿。目前科兴生物美股总市值为3.9亿美元。

公司控制权之争源于两位创始人尹卫东与潘爱华。2001年，尹卫东以技术入股与北大教授潘爱华共同创立北京科兴，分别持股约24%和76%。2003年核心资产赴美上市形成科兴生物架构，2009年11月在纳斯达克挂牌。2016年启动私有化过程中，双方各自引入资本阵营展开争夺。

尹卫东阵营包括赛富基金、康桥资本、维梧资本等；潘爱华阵营则联合未名医药、中信并购基金及1Globe Capital LLC（强新资本）。1Globe原支持尹卫东，后转向潘爱华一方，并通过二级市场增持成为第一大股东。争斗期间出现抢夺公章、占据厂房、切断电力等冲突行为，尹卫东曾实施“毒丸计划”稀释对手股权。

十年内斗导致公司治理停滞，财务披露中断，审计机构多次变更或退出，最终引发当前退市危机。尽管已更换审计机构推进合规恢复，但公司治理结构仍未根本解决。

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