上海拓璞数控科技股份有限公司于2024年11月26日向港交所递交招股书，由国泰君安国际、建银国际担任联席保荐人。公司专注于五轴数控机床研发，主要应用于航空航天智能制造装备领域。

拓璞数控成立于2007年5月，2016年11月改制为股份公司。创始人王宇晗博士现任董事长、执行董事兼总经理，与拓贤科技合计控制公司约38.7%投票权。公司累计融资约6.3亿元，投资方包括鼎晖投资、君联资本等，2023年12月投后估值约为59亿元。

报告期内，公司收入分别为1.36亿元、3.35亿元、5.32亿元和4.45亿元，净利润分别为-1.97亿元、-6234万元、690万元和9415万元，毛利率从-18.3%提升至42.9%。盈利改善主要得益于航空航天智能制造装备及紧凑型通用市场五轴机床销售收入增长带来的规模效益。

产品线涵盖航空航天智能制造装备、紧凑型通用市场五轴机床、大尺寸碳纤维复合材料五轴机床以及维修维护服务。其中航空航天类收入占比在2025年上半年达94%，为最主要收入来源；紧凑型通用机型自2023年下半年起贡献收入，大尺寸机型自2025年上半年开始销售。

各期研发投入分别为1.08亿元、8990万元、8590万元和3650万元，占收入比例逐步下降。原材料主要包括控制系统、结构组件和机械组件。客户集中度较高，前五大客户收入占比分别为98.3%、92.7%、79.5%和92.4%。下游行业覆盖航空航天、汽车、医疗设备等领域。

来自国有企业的收入占比分别为47.5%、86.2%、53.8%和29.4%。对国企销售现金转换周期较长，各期分别为1131天、495天、468天和561天。存货金额分别为4.44亿元、5.89亿元、4.86亿元和3.03亿元，占流动资产比例超45%，存货周转天数呈下降趋势。

经营性现金流持续为负，各期净流出额分别为4860万元、2.58亿元、5390万元和6680万元。截至2025年6月底，账上现金及现金等价物约1.11亿元。

中国数控机床市场规模由2020年的865亿元增至2024年的1169亿元，预计2029年达1511亿元。五轴数控机床市场规模同期从70亿元增至108亿元，占整体市场9.2%。2024年，国内供应商市场份额达55%，预计2029年超75%。

2024年，拓璞数控在中国航空航天五轴数控机床市场排名第一，份额11.6%；在中国所有五轴数控机床供应商中排名第五，在国内供应商中排名第三，市场份额4.3%。主要竞争者包括德马吉森精机、发那科、科德数控、沈阳机床等。

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