2025年11月，上海二手房网签成交达22943套，环比上涨约24%，创下自今年5月以来的成交量新高。数据显示，该成交量在近一年中排名第二，仅次于“金三银四”时期，接近6月的年内峰值。

市场表现呈现稳健回升态势，工作日日均成交量维持在500至600套区间，周末持续超过900套，月末翘尾明显。其中最后一周（11月24日至30日）成交5557套，为月内最高周成交量。

刚需成为本轮成交主力。总价300万元以下房源占比高达60%，较近年水平显著提升。上海链家研究院负责人李根指出，当前房价已处相对低位，风险可控，促使大量自住型需求入市。

租售比变化也成为推动购房的因素之一。部分区域年租金与房价比已达3.8%甚至4.2%，高于此前约1.8%的平均水平。业内人士表示，租房成本绝对值微降，但租售比上升使买房相较租房更具吸引力，部分投资者计划在明年年中前入手。

尽管成交量回升，市场仍延续“以价换量”格局。兔博士App监测显示，11月上海二手房挂牌均价为58025元/平方米，处于下跌通道。太平洋房屋统计其平台成交单价同比2024年下降8.2%，环比下降4.4%；其11月成交均价为45392元/平方米，较去年同期减少7708元/平方米，环比减少223元/平方米；挂牌均价为57645元/平方米，同比下降5133元/平方米，环比下降2679元/平方米。

李根认为，全市价格仍在调整周期，未现明显筑底信号，供需两端心态分化，区域与房源类型表现差异显著，整体处于深度筑底过程中的高性价比房源出清阶段。

值得注意的是，全市挂牌量开始下降。58安居客研究院数据显示，上海二手房挂牌量环比下降2.6%，核心区降幅更明显，虹口区和静安区分别下降6.7%和4.9%。部分房东因不愿低价抛售而撤牌离场。

展望后市，预计12月市场将延续11月态势，挂牌量继续缩减，核心区高性价比房源成交加速。受“825新政”长尾效应及年底交易旺季支撑，成交量有望维持高位并大概率创2025年新高，但价格分化加剧，“以价换量”趋势仍将延续，改善型及高端改善型成交占比或进一步上升。

相较之下，11月上海新房市场活跃度回落。据上海中原地产数据，新建商品住宅成交面积为32.0万平方米，环比减少19.6%，延续清淡走势。浦东区成交5.2万平方米，环比降7.1%；宝山4.4万平方米，持平；闵行3.3万平方米，环比降21.4%。

豪宅成交势头放缓。11月新房成交前十榜单中仅两个“10万+”楼盘，较前期少一个。排名第一的黄浦区嘉里金陵华庭成交1.3万平方米，36套，网签均价20.2万元/平方米。多数成交项目为“4字头”至“6字头”的首改类住宅，带动当月成交均价下滑至76379元/平方米，环比下跌9.0%。

上海中原地产分析师卢文曦指出，高价房去化速度减缓，土拍市场亦有降温迹象。年末大宗消费趋于谨慎，除个别网红盘外，多数项目销售表现一般。不过，随着房企冲刺年末业绩，供应或将反弹并配合营销活动，市场存在翘尾可能。

中指研究院上海企业常务副总经理程宇认为，短期内市场价格压力仍存，但优质地段核心资产价值支撑稳固，上海楼市正处于深度调整的关键阶段，供需压力将持续存在。

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