上海易居房地产研究院数据显示，2025年1至11月，4个一线城市二手房累计成交519021套，超过2024年同期的496532套，为近4年来首次突破51万套。

单月交易表现同样显著。2025年11月，一线城市二手住宅成交49033套，环比增长20%，较10月的40714套明显上升，且超过传统旺季9月的47176套，打破以往淡旺季规律。

易居统计显示，一线城市二手房年度成交规模在2017年为488241套，2018年降至426619套，2020年达历史峰值607074套，2021年回落至589640套。当前成交量已接近此前高位水平。

上海中原地产市场分析师卢文曦表示，宽松货币政策如降息降准预期增强，有利于延续市场向好趋势。目前置换链条较为顺畅，尽管周期有所拉长，但卖旧买新的交易仍在持续进行。

上海黄浦区陆家浜路中原地产门店余莎称，近期区域内成交活跃，市场整体情绪偏积极，部分业主诚意出售并调整价格，而多数买家仍抱有捡漏心理。

卢文曦指出，二手房价格深度调整后与新房价格区间出现重叠，在客户资源上形成一定竞争，但总体推动了需求释放，激活了市场交易。流动性恢复是当前市场改善的重要标志。

中指研究院数据显示，2025年11月北京二手房均价为64984元/平方米，同比下跌6.08%；深圳为64946元/平方米，同比下降4.10%；上海为56708元/平方米，同比下跌5.56%；广州为34163元/平方米，同比跌幅达7.60%。

卢文曦认为，部分二手房已显现性价比优势，租金回报相对可观，尤其对长期持有者而言具备吸引力，但需关注老房龄物业在未来增值潜力方面的局限性。

据测算，以200万元本金购买上海内环内老破小用于出租，月租金约4500元，扣除6个月空置期后三年租金总收入达135000元，相比之下，同等金额存入国有银行3年期大额存单（年利率1.55%）利息约为93000元，出租收益明显更高。

分析指出，前期市场调整阶段存在较多转售为租现象，但目前已进入调整末期，部分房东因租金上涨而选择由租转售，属暂时性策略调整，一旦市场变动或有购房需求仍将优先出售房产。

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