“国产GPU四小龙”之一的壁仞科技通过港交所上市聆讯，有望成为“港股GPU第一股”。

12月17日，据港交所官网披露，上海壁仞科技股份有限公司（下称“壁仞科技”）已通过港交所上市聆讯。此前两日，公司获得中国证监会境外发行上市备案通知书，拟发行不超过3.72458亿股普通股并在香港联交所上市流通。

壁仞科技与摩尔线程、沐曦股份、燧原科技并称“国产GPU四小龙”。目前，摩尔线程和沐曦股份已推进上市进程，燧原科技处于IPO辅导阶段。

根据招股书，壁仞科技专注于开发通用图形处理器（GPGPU）芯片及基于GPGPU的智能计算解决方案，为人工智能提供基础算力支持。其解决方案整合自主研发的硬件与专有的BIRENSUPA软件平台，覆盖从云端到边缘的AI模型训练与推理应用。

财务数据显示，壁仞科技2022年至2024年营收分别为49.9万元、6203万元、3.37亿元，呈现快速增长趋势。2025年上半年实现营收5890.3万元，同比增长49.9%；同期净亏损达16.01亿元，同比扩大超80%，经调整年内亏损为5.5亿元。自2022年以来累计净亏损超过63亿元。各期毛利率分别为100%、76.4%、53.2%、71.0%及31.9%。

公司收入自2023年起源于“智能计算解决方案”业务。截至2024年12月31日止年度及2025年6月30日止六个月，分别有14名和12名客户，贡献收入3.368亿元和5890万元。

截至最后实际可行日期，壁仞科技持有24份未完成的具有约束力订单，总价值约8.22亿元；同时订立了总价值12.41亿元的框架销售协议及销售合同，为后续收入提供支撑。

研发方面，2022至2024年及2025年上半年的研发开支分别为10.18亿元、8.86亿元、8.27亿元和5.72亿元，占各期总经营开支比例均超70%，累计研发投入达33.02亿元。此次IPO募集资金将用于BR20X、BR30X等下一代芯片研发升级、解决方案商业化及补充营运资金。

招股书指出，中国智能计算芯片市场高度集中，2024年前两大参与者合计占据94.4%市场份额。其余市场分散，无单一企业份额超过1%。按灼识咨询数据，预计2025年中国市场智能计算芯片规模达504亿美元，壁仞科技预期市占率约0.2%。中国企业整体市占率预计将从2024年的约20%提升至2029年的约60%。

壁仞科技上市前累计融资超90亿元人民币，股东包括启明创投、碧桂园创投、云九资本、珠海格力、深圳市松禾、IDG资本、高瓴创投、高榕资本、源码资本、中国平安、新世界、上海国投先导、珠海大横琴创新发展、青岛华芯锚点、南通招商江海产业发展基金等境内外知名机构。

创始人张文拥有哈佛大学法学博士学位，曾任职联合国高级律师、华尔街泛美亚市场资深投资人，并担任过映瑞光电CEO、商汤科技总裁。作为单一最大股东集团成员，其与员工持股平台上海壁立仞企业管理咨询合伙企业、上海卓仞管理咨询有限公司共同持有公司约17.73%的已发行股本。

壁仞科技原于2024年9月与国泰海通证券签订科创板上市辅导协议，并向上海证监局递交备案。后因香港资本市场有利于获取多元化投资者资源，公司决定转向港交所上市。

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