近日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，标志着商业火箭企业科创板IPO细则正式出台，第五套上市标准在商业航天领域实现扩围。

科创板第五套上市标准持续向人工智能、低空经济、商业航天等前沿科技领域延伸，体现出A股市场对尚未盈利的硬科技企业的包容性不断增强。该标准不设营收和净利润要求，采用“市值+研发”评估模式，核心门槛为“市值不低于40亿元+核心技术突破+阶段性成果”。

根据《指引》，商业火箭企业申报时需满足“至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨”的阶段性成果要求，结合行业特点明确技术验证节点，增强制度的针对性与可操作性。

此前，第五套标准以生物医药为试点，已有数十家创新药企通过该路径上市，部分企业实现产品加速落地与业务规模跃升。当前扩围至商业航天，意在支持处于产业化拐点的战略性新兴产业，提升资本市场资源配置效率。

监管层强调制度包容性需精准匹配行业发展阶段，避免资源错配与市场不公平。此次扩围延续科创板“1+6”改革举措，推动资本与科技深度融合。

政策引导下，多家商业航天企业加快上市进程。蓝箭航天已进入IPO辅导阶段，星河动力、中科宇航、微纳星空、天兵科技等企业在2025年下半年陆续完成IPO辅导备案，产业进入资本赋能与技术迭代协同发展的新阶段。

二级市场对创新药、人工智能、商业航天等高“含科量”赛道保持关注。这些领域具备明确的技术路径和千亿级产业前景，不同于概念炒作，正逐步形成可持续的产业化生态。

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