老牌烘焙企业元祖股份近日发布业绩预告显示，预计2025年归母净利润为1.19亿—1.43亿元，同比下降52%—43%。对于业绩预减，元祖股份方面表示，主要由于新市场尚处培育初期，其营收贡献尚未完全显现，且新开门店相关的租金、薪酬等固定费用投入较高，对整体利润形成压力。

元祖股份的归母净利润自2021年达到3.39亿元高点后持续回落。2022年归母净利润同比下降21.62%，2024年出现上市以来首次营收与净利双降。2025年，在消费市场需求放缓与行业竞争加剧背景下，公司优化现有门店网络、提升单店运营质量，并向高潜力区域投入资源。报告期内全国门店数量同比增长20余家，已在上海虹桥机场、深圳、泉州等地落地首批南部市场门店。

同期，元祖股份推进产品创新，于中秋推出新口味雪月饼，岁末推出圣诞“苹安果”，并筹备“马上发”“马到成功”“马上有福”三款农历马年主题蛋糕及元宵免煮汤圆等新品。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪指出，南部市场为烘焙竞争激烈区域，好利来等连锁品牌具备品牌力与场景覆盖优势，本地中小品牌以性价比抢占份额，山姆、盒马等商超亦加码烘焙赛道。南部消费者偏好务实、高频消费场景，元祖股份“精致礼品名家”定位虽具品质与包装优势，但市场培育成本高，需在保持定位基础上优化产品性价比与本地化表达。

元祖股份于1993年进入内地市场，2016年在上交所上市，主营蛋糕、中西式糕点礼盒（含月饼、粽子等），主打节庆送礼场景，依循“三节两季”即春节、端午节、中秋节、踏青季、感恩季推出相应产品。

高度依赖节庆送礼导致业绩呈现周期性特征。2022—2024年，元祖股份三季度归母净利润占全年比重分别为89%、92%和88%。2025年三季度，受中秋节较往年延后影响，归母净利润为1.3亿元，虽仍为全年利润主要来源，但同比下滑41.09%。

从三季度“失速”到全年净利“腰斩”，反映出盈利结构的脆弱性。詹军豪认为，门店扩张带来的成本压力属短期因素，核心问题在于单一节庆礼品模式依赖。三季度作为全年利润“压舱石”，其利润同比大幅下滑与平季业绩乏力叠加，最终拉低全年利润表现。

财报数据显示，中西式糕点礼盒为元祖股份主要收入来源，常年营收占比超五成。自2023年起，公司提出“打造蛋糕第一品牌”战略目标，意图提升蛋糕业务比重，弱化节令产品依赖。但实际数据显示，蛋糕业务收入同样下滑。2024年蛋糕业务营收9.55亿元，同比下滑；2025年前三季度蛋糕业务营收5.9亿元，同比下滑17.73%。

詹军豪建议，改善节庆依赖应以拓展非礼品消费场景为核心，同步迭代日常产品。可通过切入社区日常采购、职场下午茶等高频场景激活平季客流，降低对节庆的依赖；日常产品需贴合场景需求，主打便捷、健康属性，而非复刻礼品线，通过“场景+产品”双适配，逐步构建“节庆+日常”均衡盈利结构。

就业绩预减相关问题，北京商报记者已向元祖股份发送采访函，截至发稿未收到回复。

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