2026年居民定期存款将集中到期，全年到期规模约75万亿元，其中1年期及以上达67万亿元，同比分别增长12%和17%。国盛证券测算中长期存款到期规模为37.9万亿元，较2025年多增4.3万亿元，为近五年最高，超六成集中在一季度释放。

资金再配置方向聚焦三类：银行表内续存、低风险资管产品及权益市场。中信证券指出，受就业预期、收入信心等因素影响，居民风险偏好抬升缓慢，大部分资金仍将留存银行体系，但结构上呈现从长期向短期转化、从大型银行向中小银行迁移趋势。东莞证券分析称，2021年5年期、2023年3年期及2024年2年期定存陆续到期后，重定价利率分别下降145BP、135BP和60BP，部分储户或转向1年期以内存款或活期理财。国盛证券指出，若按原期限续存，银行负债端成本有望减少约5500亿元，付息率下降31BP；若大量资金不再续存，则可能扰动负债稳定性。

低风险资管产品正成为“广义储蓄”主通道。中金公司预计2026年银行理财规模将达36万亿至37.4万亿元，较2025年上半年接近30万亿元的存量扩容显著。但平滑估值整改全面落地后，理财产品净值波动更真实反映市场变化，可能引发部分投资者阶段性赎回。分红险因“保证收益+浮动分红”机制契合居民对长期稳健财富工具的需求，叠加银行零售渠道考核转向AUM及代理手续费激励增强，银保渠道保费增长被普遍看好。华泰证券数据显示，2025年上半年居民净增持固收+债券基金约840亿份，政策层面亦通过免除7日以上赎回费提升其流动性，“固收+”产品正成为资产配置核心方向之一。

权益市场方面，国盛证券认为一季度集中到期有望为A股提供可观增量资金，支撑“春季躁动”行情在持续时间与涨幅上超预期，近期小微盘股强于大盘、题材板块优于景气板块的格局体现流动性驱动特征。中金公司指出，除直接入市外，股票型基金、含权理财及保险增配股权资产等间接渠道亦构成“隐性增量”。华泰证券提示，截至2025年三季度，个人投资者持有A股自由流通市值占比或已超50%，散户化特征回归明显；当前居民活期存款与A股流通市值之比约为1.7，历史经验显示该指标在存款搬家末期通常回落至1.0–1.5区间，表明资金入市仍有空间但过程非一蹴而就。东莞证券强调，2025年科技股估值已大幅抬高，2026年需更多业绩修复支撑高位估值，盈利改善才是股市长牛根本动力；当前监管着力平抑过热情绪，为长期“慢牛”生态创造条件，市场难再现“疯牛”模式。

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