1月26日，现货黄金价格突破5100美元/盎司，报5109.54美元/盎司，日内上涨超120美元，涨幅逾2%。受国际金价持续走高影响，国内主要品牌金饰克重金价逼近1600元/克，价格传导已全面覆盖终端市场。

记者走访深圳、广州多家品牌金饰门店发现，门店普遍采取“公示高价、成交折扣”策略。店员表示，近期金价日均涨幅达两位数，单日跳涨数十元/克，远超此前个位数波动节奏。但消费者所见店内公示克价并非最终支付价，几乎所有头部品牌均同步实施多重折扣机制。

常见折扣形式包括：每克减免50元至100元的“克减”优惠；特定日期免收工费；以及仅限一次的会员积分抵现或代金券赠送。有消费者反映，进店初见标价产生价格敏感，经店员逐项核算折扣后，心理接受度显著提升。当前折后金价仍达1400多元/克，部分消费者坦言早前未趁2025年价格回落时增购，错失窗口期。

盘古智库高级研究员江瀚指出，“先锚定高价、再释放折扣”属于典型的价格锚定与心理账户管理策略。通过将克重金价与国际金价同步高挂，强化消费者对“黄金昂贵”的认知锚点，再以克减、免工费等形式提供让利感，缓解价格敏感度，兼顾毛利保障与销量维稳。该做法在同质化严重的金饰零售市场已成为行业惯例，构成非价格竞争向价格竞争转化的缓冲机制。

金价上涨已明显影响消费行为。旧金换款交易热度上升，部分品牌热门款式到货即售罄，定制周期较短；但多数品牌不支持1:1等值换购，旧金需折价抵扣新金，实际兑换成本增加。社交媒体上关于旧金换款渠道与技巧的攻略帖数量激增。与此同时，“黄金平替”需求抬头，银饰、银条及“投资铜条”等话题热度攀升。

广东南方黄金市场研究院市场研究中心主任宋蒋圳表示，金饰价格与国际金价联动属正常成本传导现象，当前交易所报价与国际金价高度同步。但在消费端，金融投资需求与首饰商品需求已呈现分化态势。若金饰价格持续上行，消费者或将转向白银、铂金等替代性投资品。

关于未来走势，宋蒋圳认为，2026年国际金价中长期看涨，短期或高位震荡休整；美联储降息路径明确、实际利率趋近于零，叠加多国央行持续增持，构成结构性支撑。江瀚则指出，金饰价与国际金价存在阶段性背离可能：一是国际金价大幅回调时，门店或因高库存成本而“挺价”导致跌幅滞后；二是消费情绪转弱时，即便金价平稳，门店亦可能扩大折扣致实际成交价脱钩。随着古法金、IP文创金等高附加值产品占比提升，金饰商品属性增强、金融属性弱化，其定价将更侧重品牌溢价与设计价值，与金价相关性或边际减弱。

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