2025年初碳化钨价格约为30多万元/吨，至2026年1月下旬已攀升至120万元/吨，涨幅近四倍。此次原材料价格持续上涨已延续近一年，显著超出历史常态，直接驱动刀具行业密集提价与供给侧结构性调整。

头部刀具企业凭借资金实力与规模效应提前备货，锁定成本端压力，实现量价齐升。欧科亿预计2025年归母净利润9600万元至1.1亿元，同比增幅67.53%至91.96%；扣非净利润增幅达135.83%至185.28%。华锐精密预计全年归母净利润1.8亿元至2亿元，同比增长68.29%至86.99%，扣非净利润增幅同步为70.64%至89.82%。

业绩增长源于原材料价格向终端传导、国产替代深化及行业集中度提升三重因素共振。欧科亿完成数控刀片产品结构升级，2025年下半年产能利用率大幅提升；数控刀具产业园项目产能释放速度高于预期。华锐精密通过产品性能提升、品类完善及渠道拓展，推动产销量同比增长，并对碳化钨粉等主要原材料涨价实施相应提价措施。

中钨高新表示，刀片类产品今年以来已多次调价，策略因产品而异；公司具备上游钨资源禀赋，远景钨业并入后保有钨资源储量约70万吨。公司正推进剩余三家钨矿企业注入工作，并加快技术迭代以提升高附加值产品占比。

中小企业普遍缺乏低价库存与融资能力，面临“无米下炊”困境。原材料成本激增导致运营资金需求同步放大，有业内人士估算，维持同等经营规模所需资金由原先约1000万元升至约4000万元。部分中小企业因无法覆盖持续上涨的原料成本，接单意愿下降，叠加终端客户对品质要求提高，低价库存出清后关停现象增多。

订单周期明显拉长，由以往1个多月延长至2–3个月。多家企业披露，前期低价采购的原材料库存有望覆盖至2026年二季度销售。新锐股份、鼎泰高科、欧科亿、华锐精密等均在2025年三季度末提升存货规模，强化成本锁定能力。

头部企业同步推进高端化转型。欧科亿正扩大PCB钻针棒材产能，已具备1300吨棒材年产能；中钨高新控股子公司金洲公司拟新建AI PCB用超长径精密微型刀具专用生产线，计划新增产能6300万支/年，以应对AI算力市场对高端精密刀具的快速增长需求。华锐精密正由硬质合金数控刀具向金属陶瓷、陶瓷、超硬材料等新材料领域拓展，并向工具系统、精密复杂组合刀具延伸产品线。

产业链人士指出，原材料价格上涨传导存在滞后性，其对利润端的实际影响主要集中于2026年上半年。在碳化钨供给长期趋紧背景下，刀具价格上行周期有望延续，行业集中度将持续提升，强者恒强格局进一步固化。

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