可口可乐公司已中止出售旗下英国连锁咖啡品牌Costa咖啡的计划。此前公司曾以约20亿英镑为预期目标启动出售程序，但最终因私募股权竞标方报价远低于该预期而放弃交易，市场传言报价缩水至原价约四折水平且无人接盘。

Costa咖啡于2018年被可口可乐以39亿英镑收购，彼时被视为其向‘全品类饮品公司’战略转型的关键一步。收购后，Costa全球门店数曾超1500家，但自2019年起受外部因素影响，大量门店被迫关闭，营收损失超8亿英镑，原定2500家门店扩张目标亦告落空。

2024年，Costa营收为12亿英镑（约合人民币112亿元），经营亏损扩大至1350万英镑（约合人民币1.25亿元），同比翻倍。自收购以来，其业绩持续承压，未达可口可乐最初增长预期。

在亚洲市场，尤其是中国，Costa未能借助可口可乐强大的分销网络实现有效扩张。其主打的‘第三空间’大店模式与近年兴起的‘小店快取+外卖’及低价策略形成明显错位，错失市场调整窗口期。

可口可乐曾计划将Costa打造为覆盖门店、即饮咖啡及自助机（Costa Express）的全渠道平台，但现实进展不及预期。2024年，Costa Express业务计提5100万英镑资产减值，反映该板块战略受挫。

尽管2024年亏损绝对额对可口可乐整体财务影响有限，但亏损加速恶化趋势引发管理层重视。出售中止后，Costa进入战略‘悬空’状态：既未被剥离，亦未明确重启大规模投入计划。

可口可乐CEO James Quincey将于2026年3月卸任，其公开承认‘Costa未达预期’，并将如何处置该品牌列为留给继任者的核心难题之一，选项包括修复运营、再度寻求出售或维持现状。

行业层面，现制咖啡市场持续扩张。2025年全国现制咖饮门店总数达26万家，同比增长19.9%；咖啡饮用者达5亿人，其中现磨咖啡占比45.3%，首次超越速溶咖啡成为第一大品类。Z世代人均年消费频次达25杯，构成增长主要驱动力。

同期，Costa的老对手星巴克在中国市场份额由2019年的34%下滑至2024年的14%，亦被迫启动建店以来首次大规模降价，星冰乐、冰摇茶、茶拿铁等主力产品平均降价约5元，部分平台售价低至25元以下。行业价格战与业态迭代进一步加剧传统连锁咖啡品牌的转型压力。

在咖啡市场整体爆发与单体品牌承压并存的背景下，可口可乐对Costa的处置路径尚未明晰，其决策或将影响公司未来数年在热饮及即饮咖啡赛道的战略布局与资源配置方向。

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