1月以来稀土价格持续上涨，氧化钇、氧化镨、氧化钕涨幅显著，其中氧化钕、氧化镨价格均上涨超12万元/吨。

据包头稀土产品交易所数据，截至1月28日，氧化钇均价为7.7万元/吨，较去年年末上涨33.46%；氧化钕均价为73.25万元/吨，较去年年末上涨20.08%；氧化镨均价为73.33万元/吨，较去年年末累计上涨19.92%。氧化钆、金属钕、金属镨钕、氧化镨钕等品种涨幅均超10%。

本月，北方稀土与包钢股份公告上调2026年第一季度稀土精矿交易价格，系自2024年三季度起连续第6次调涨，带动全行业价格联动上行。

供给端约束加剧：我国稀土开采配额年均增速偏低，中重稀土配额长期稳定，叠加低库存状态放大价格波动；缅甸局势动荡致出口收紧，越南修订法律禁止稀土原矿出口，全球尤其中重稀土供应趋紧。美国地质调查局数据显示，2024年全球稀土矿产量39万吨，中国产27万吨，占69%；全年开采指标27万吨，同比增长5.9%，增速同比下降15.5个百分点。

需求端增长来自新兴领域：人形机器人关节电机依赖高性能钕铁硼永磁材料，eVTOL及无人机动力系统亦需稀土永磁电机以提升效率、减轻重量、延长续航。中信证券预计，新兴领域2035年钕铁硼需求量达3.3万吨，占比5.5%，2040年升至7.6%。该机构判断，2026年起全球稀土供需缺口或持续扩大，价格稳中有进，产业链盈利有望提升。

A股26只稀土磁材概念股中，已有9只发布2025年度业绩预告或快报，其中8只扭亏或预增。正海磁材预计归母净利润3.1亿~3.8亿元，同比增长235.72%~311.52%；三川智慧预计归母净利润1.28亿~1.6亿元，同比增长100.73%~150.91%，主因稀土价格上涨致子公司天和永磁存货跌价准备冲回。金力永磁、北方稀土、厦门钨业获机构评级家数居前，分别为18家、15家、7家。金力永磁表示，高性能钕铁硼材料已实现低空飞行器领域小批量交付。

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